综合来说，供应方面，随着美豆销售接近尾声，市场关注巴西大豆实际销售与出口。巴西丰产基本确定，但是大规模降水延缓巴西新作大豆上市时间，长期供应宽松不变。阿根廷减产已成定局，但天气情况并未出现明显改善，产量存在进一步下调可能，但就市场反应来看，该事件仍为短期事件驱动，在巴西丰产背景下，大豆价格下行趋势仍然不变。整体而言，巴西丰产制约大豆上方空间，未来大豆重心逐渐下移，气候扰动仍然对外盘大豆近期仍然存在一定支撑。部分油厂因检修停机，豆粕供应可能有所下降。3月大豆预计到港量相对较低，原料供应或将存在阶段性趋紧，但4月开始大豆到港量逐渐回升，整体供应宽松趋势不变。需求方面，生猪存栏保证豆粕刚需，但下游生猪需求仍然偏弱，收储带来的阶段性利好基本消化。同时，养殖利润存在进一步下行可能，打压养殖企业补栏意愿，同时养殖淡季即将到来，相关文件进一步要求下调饲料中的豆粕添加量，两者将共同限制豆粕实际饲料需求。未来大豆、豆粕将呈现震荡偏空走势。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。