【上周总结】上周COMEX贵金属市场总体先抑后扬，前半周在周二美联储主席鲍威尔在参议院半年度政策作证偏鹰下，市场对美联储3月加息50BP预期一度超过70%，利率峰值预期亦升至5.5%-5.75%区间；但周四美经济褐皮书的预期基调总体比最近几个月的劳动力市场或通胀报告事实更为悲观，激进加息预期得到一定缓和；更为重要的是美国硅谷银行破产事件凸显美联储货币紧缩对金融系统稳定性的冲击风险，增强投资者对美联储3月保守加息25BP预期，市场避险情绪亦明显升温，股跌债升，贵金属特别是黄金明显反弹。此外，周五公布的美非农就业报告显示时薪增速超预期回落、失业率亦走升，显示时薪通胀螺旋上涨压力出现缓和，尽管非农新增仍达到超预期的31.1万人，反映企业用工需求仍旺盛，仍增强美联储3月加息25BBP预期，且投资者预期美联储年内将降息2次。 　　【资金与库存】上周SPDR黄金ETF持仓周减8.96吨至903.15吨；白银ETF总持仓周减167.75吨至23563.5吨。COMEX黄金库存继续下降4.12吨至668.68吨，为2020年5月来新低；COMEX白银库存减少51.86吨至8873.3吨，创2018年8月来新低。SHFE黄金库存维持不变，SHFE白银库存继续减少112.2吨至1887.3吨，为2022年12月15日来新低，截止3月3日当周上海金交所白银库存略微回升9.3吨。CFTC持仓报告仍未恢复。 　　【本周关注】数据方面：主要关注重磅美CPI，以及零售销售数据。事件方面：本周关注周三早晨美联储理事鲍曼讲话。周四将公布欧央行利率决议，建议关注。周四美财长耶伦将出席美参议院财政委员会预算问题听证会。另继续关注美国硅谷银行事件进展。 　　【策略建议】中长线维持看多，短线预计易涨难跌，且金强银弱格局或持续，但仍需重点关注周内美CPI对加息预期指引。上周黄金周线收带长下影线小阳柱，日线已站上60日均线，且有望形成W底形态，短线仍预示偏强，上方阻力位上移至1900区，支撑1860。SHFE黄金主力阻力位420，然后前高426，下方支撑417，强支撑414。白银仍不及黄金强势，后半周虽有反弹，但整周仍收带一定下影线阴柱，最近三周周线形成双阴包阳形态，整体疲态仍未扭转。下方支撑20区，然后19；阻力21.1，然后21.4。SHFE白银下方支撑4750，如跌破不排除进一步回踩4600可能；反弹阻力4900，然后5000。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。