净值方面，由于商品市场近期震荡偏强，板块动量有所回升，但收益仍然多集中在持仓量单因子，其中黑色、贵金属板块持续走高，而农产品收益占比扩大，单月提振收益0.39%。贵金属情绪面偏逐步偏悲观，而农产品上持仓量主导油脂类信号变动方向，在震荡期获取短周期收益。期限结构上月相对表现不佳，其中农产品由于板块内品种结构有所转向的同时期价变动收窄，而能化板块上PTA期限结构在月中发生转化频繁，没有和动量形成共振导致收益磨损。动量截面上，伴随着黑色和有色分化走扩收益回暖。有色板块受到需求预期回暖影响，铜和铝较其他品种走强，锌在截面上相对弱势。时序上黑色和有色板块维持正向收益，股指和贵金属板块有所修复。受到北向资金持续买入影响，月中IC小幅上行，多头拉升板块收益。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。