春节后现货市场明显走弱，持续的弱消费及强供应增加预期，使国内纸浆现货价格快速下跌，针叶浆自身需求的弱势并不足以使其供需状况和价格立刻转差，但阔叶浆新产能投放预期冲击下，价格下滑更大，针阔叶价差扩大及部分区域需求替代情况显著，使针叶浆价格运行重心也明显下调。 　　全球库存均明显增加，表明近两个月纸浆现实层面并不理想，供应紧张程度明显弱于去年。同时，阔叶浆新产能投放后，使市场对价格下跌的预期提升，刚需及投机需求均减少，纸厂在过去一年持续的低利润影响下，原料配比已有调整，导致针叶浆在木浆市场整体中的议价能力减弱，转向跟随阔叶浆走势。进入3月后，内需预计会继续回升，而国内造纸产能投放较多，对于纸浆刚需支撑仍较强，2月主要纸种产量均增加，而1月海外实际发货量对比历史看并不高，即过去1个月市场交易阔叶供应增加，但价格下跌后需要去验证后期供应回升的情况。 　　在此之下，供应端回升预期引发的利空依然存在，导致纸浆价格继续承压运行，但内需稳定及实际供应增量可能不大的情况下，跌势相应会放缓，纸浆关注6300支撑，6300以下空单暂时逐步减仓观望，向下进一步跌破6000的可能较小，需要供应利空预期转现实，上方压力在6500附近，大方向看在现货价格企稳前，缺少高基差支撑仍可逢高空配，但05合约临近交割月建议减少持仓，做多还需要继续等待现货企稳时点。

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