早评

　　农产品

　　棉花

　　刘倩楠

　　2、干散货运价:3/2日波罗的海BDI指数报1145点,环比+4.19%。

　　3、克拉克森在其近期发布的报告中称,由于订单有限,散货船手持订单规模在2022年缩减了7%(按载重吨计算),截至目前仅相当于现有运力的7%,这是21世纪以来的最低水平。

　　4、欧元区2月制造业PMI指数录得48.5,低于上月48.8,已连续8个月处于荣枯线水平以下。美国2月ISM制造业PMI由上月47.4回升至47.7,结束了从去年5月份开始的下跌态势。美国2月Markit制造业PMI终值由上月47.8降至本月47.3,数据显示当前美国制造业仍处于收缩态势。

　　5、美联储博斯蒂克表示,倾向于在3月政策会议上继续加息25个基点,但是还是要观察更新的经济数据。

　　集装箱航运方面,集装箱船供需格局继续转弱,部分航司停航,闲置运力处继续攀升。美国美国1月核心PCE超预期,叠加就业市场依旧紧张,显示通胀压力仍在。美国2月Markit制造业PMI终值由上月47.8降至本月47.3,欧美需求走弱背景下,东南亚出口也显现出较大压力,预计短期全球集装箱运价延续下跌。

　　干散货航运方面,中国2月PMI全面回升,经济回稳势头良好。铁矿方面,上涨澳巴矿发运量均小幅增加,国内钢厂开工小幅恢复,但利润仍处低位,一季度巴西仍处雨季短期铁矿发运预计难有明显增量。煤炭方面,随下游开工率提升煤炭进口,运输需求有望逐渐改善。粮食方面,巴西大豆收割进度慢于往年,随收获季到来发运预计逐渐增加。整体来看,干散货运价短期有望继续反弹。

　　CBOT大豆上涨0.66%至1473.15美分/蒲,美豆粕下跌0.17%至461.3美金/短吨;

　　1.USDA月度供需报告:分析师平均预期3月月度供需报告将显示22/23年度美国大豆库存预计为2.2亿蒲,区间为2-2.5亿;

　　2.USDA出口销售报告:截至2023年2月23日当周,美国2022/23市场年度大豆出口销售净增36万吨,市场预估30-85万吨;2023/24市场年度大豆出口净销售料为13.4万吨,市场预估净增0-20万吨;

　　3.StoneX:2022/23年度巴西大豆产量有望达到创纪录的1.54663亿吨,较之前预测的1.54209亿吨提高45万吨左右。如果产量预期获得证实,将比2021/22年度增长21.6%;

　　4.我的农产品:截止2月24日当周,111家油厂大豆实际压榨量为154.77万吨,开机率为52.01%;较预估低2.51万吨。大豆库存为332.42万吨,较上周减少45.02万吨,减幅11.93%,同比去年增加65.39万吨,增幅24.49%;豆粕库存为63.01万吨,较上周增加1.26万吨,增幅2.04%,同比去年增加27.39万吨,增幅76.9%。。

　　1.单边:本轮下跌后,市场利空情绪得以释放,预计后市以小幅震荡为主,建议近期观望,等待高点再行抛空;

　　3.期权:卖M2305-P-3650&卖M2305-C-3850持有(观点仅供参考,不作为买卖依据)

　　Cbot美豆油主力价格变动幅度2.69%至61.77美分/磅;BMD马棕油主力价格变动幅度-0.05%至4291令吉/吨。

　　1.马来西亚国家天灾管理委员会发布通告称,受强降雨影响,截至当天20时,马来西亚全国共有6个州17个地区发生水灾,涉及2424户及家庭,共8515人受灾。当局已启动81个临时疏散中心安置灾民。

　　2.据外媒报道,印尼大宗商品期货监管机构BAPPEBTI负责人表示,印尼计划在今年6月通过国内交易所推出毛棕榈油交易,以创建该国自己的基准价格。

　　3.据外电,当前印尼棕榈油库存远低于预期,主要因出口偏高。刚刚公布的海关数据显示,1月份印尼毛棕榈油及各类加工棕榈油出口达238万吨,较上年增70万吨,包括棕榈油酸。22年10月至23年1月印尼棕榈油总出口达创纪录的1160万吨,较上年增加310万吨或37%,对印度(同比猛增170万吨)、中国(+90万吨)和巴基斯坦(+40万吨)增幅较大。

　　4.据外媒报道,印度2月棕榈油进口较上月大幅下滑30%,触及八个月低位,因在10-1月期间大量进口导致库存被填满,炼厂选择降低库存水平。

　　单边:虽然机构预测数据偏空,但是今日印尼传出消息,出口CPO需要获得装运许可,政策消息叠加产地暴雨天气再次带动棕榈油偏强运行。从油脂格局上来讲,仍以区间宽幅震荡的思路对待。油脂未来驱动偏空,菜油供应恢复相对确定,暂看菜油05合约继续保持反弹逢高做空的思路10500以上布局空单。若棕榈油本轮反弹至8500以上,建议逐步布局空单。

　　期权策略:棕榈油固定收益累沽策略持有。

　　1、根据Mysteel玉米团队对全国12个地区,96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示,2023年第9周,截止3月1日加工企业玉米库存总量490.6万吨,较上周增加9.85%。

　　2、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份,47家规模饲料厂的最新调查数据显示,截至3月2日,饲料企业玉米平均库存31.52天,周环比增加1.37天,涨幅4.55%,较去年同期下跌18.30%。

　　3、截至3月2日,据Mysteel玉米团队统计,全国7个主产省份农户售粮进度为67%,较上期增加4%,较去年同期增加1%。全国13个省份农户售粮进度70%,较上期增加4%。

　　4、据外媒报道,周四芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货收盘下跌,呈现近弱远强的态势,其中基准期约收低0.6%,因为玉米出口销售疲软。成交最活跃的5月期约交易区间在630.75美分到641.50美分。美国农业部发布的周度出口销售报告显示,截至2023年2月23日的一周,美国2022/23年度玉米净销售量为598100吨,比上周低了27%,比四周均值低了48%。该数据也位于市场预期范围的下端。

　　5、阿根廷玉米作物状况评级较差为56%(上周为51%,去年24%);一般为38%(上周40%,去年54%);优良为6%(上周9%,去年22%)。土壤水分63%处于短缺到极度短缺(上周60%,去年27%);37%处于有益到适宜(上周40%,去年72%)。

　　1.单边:美玉米出口减少,美玉米略跌。国内玉米地趴粮卖压接近尾声,农户玉米开始转移到贸易商和下游,现货下跌空间有限。05玉米2850附近震荡,2840附近可以逐渐建立多单。

　　2.套利:轻仓多05淀粉空05玉米,入场点210-190,目标250以上。目前价差200附近短线滚动操作。昨晚淀粉开始回调,等待做多计划。

　　生猪

　　1.生猪报价:今日全国生猪价格整体维持小幅震荡,其中东北地区15.2-15.8元/公斤,持稳或下跌0.2元/公斤;华北15.7-16.2元/公斤,维持稳定,华东地区15.8-16.6元/公斤,维持稳定,华南地区15.4-16.4元/公斤,下跌0.2-0.4元/公斤,西南地区15.2-16元/公斤,维持稳定;

　　3.农业农村部:3月2日"农产品批发价格200指数"为132.60,上升0.11个点,“菜篮子”产品批发价格指数为135.12,上升0.11个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.08元/公斤,上升0.3%;牛肉77.65元/公斤,上升0.6%;羊肉69.45元/公斤,上升1.1%;鸡蛋10.22元/公斤,上升1.1%;白条鸡18.24元/公斤,下降0.5%;

　　4.博亚和讯:规模场报价涨跌调整,总体稳中伴涨居多,下跌较少,调整幅度多在0.2元/kg左右,月初规模场存在一定的缩量情况;北方养殖户低价出栏积极性不高,南方出栏积极性也不高,市场僵持态势明显。屠宰企业降价采购增多,提价采购减少,白条猪肉价格上涨后,批发市场走货不佳,今日白条价格偏弱调整,东北、山东部分屠企白条降价200元/吨,河南、湖北、广东、云南部分屠企白条上涨100-400元/吨。。

　　1.单边:建议多单持有;

　　2.套利:继续关注LH59在-1200一线处的支撑,逢低介入

　　3.期权:卖LH2305-P-16500&买LH2305-C-17000&卖LH2305-C-18000(以上观点仅供参考,不作为入市依据)

　　鸡肉

　　1、白羽肉毛鸡:昨晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡棚前主流报价上涨0.05元/斤,在5.05元/斤,成交有加价,实单实谈。屠宰企业收购量有限,毛鸡出栏有限,走货尚可,卓创资讯预计今晚山东滨州、潍坊地区大肉食毛鸡对外参考报价稳定,在5.05元/斤,实际成交价格需单谈。(卓创资讯)

　　2、白羽肉鸡鸡苗:明日山东大型孵化场大肉食鸡苗价格上涨0.10元/羽,厂家报价6.30元/羽,实际成交价格需单谈。养殖户补栏积极性一般,但孵化场出苗量较少,供应面提振市场,苗价上涨。(卓创资讯)

　　3、分割品:今日华东地区多数分割品价格稳定。今晚毛鸡收购价格微涨,但经销商补货心态一般,厂家出货节奏尚可。短期内毛鸡价格稳中趋强运行,经销商按需补货,产品价格或稳定为主。(卓创资讯)

　　4、本周卓创资讯监测白羽肉鸡样本企业共计出苗量4793.30万羽,环比跌幅1.40%,同比跌幅8.71%。(卓创资讯)

　　5、本周国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率61.59%,较上周上涨0.12个百分点;冻品平均库容率62.35%,较上周下滑2.41个百分点。(卓创资讯)

　　1、鸡苗和种蛋:鸡苗价格稳定,市场空棚率较高,大型养殖户补栏尚可,中小散户开始补栏,鸡苗市场价格有支撑。合同种蛋成交正常,市场蛋价格超出孵化企业心里预期,市场开始有所好转,短期种蛋价格偏强。

　　2、白羽肉鸡:屠宰企业亏损,南方需求一般,养殖端补栏谨慎。但毛鸡供应短期难有好转,山东地区和东北地区肉鸡价格略涨,白羽肉鸡养殖利润盈利较好,短期毛鸡价格偏强。

　　3、分割品:终端餐饮消费继续恢复,经销商走货好转,但高价格拿货谨慎,部分分割品价格略跌,预计大肉食产品价格短期稳定。

　　鸡蛋

　　1、现货:昨天全国蛋价稳定为主,主产区均价为4.52元/斤,较上一交易日涨0.01,主销区均价为4.72元/斤,较上一交易日价格持平。今天全国蛋价多数维持稳定,北京主流价格稳定,石门和回龙观等主流报价201元/44斤,较昨天价格持平,大洋路截至早上7点累计到货5车,到货正常,走货一般,实际成交195-200元/44斤,较昨天基本持平。今日东北辽宁价格稳、吉林价格稳、黑龙江蛋价稳定、山西价格稳、河北价格上稳;山东主流价格多数稳定,河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定,局部鸡蛋价格有高低,蛋价继续震荡盘整,走货一般。

　　2、卓创数据:2023年2月份全国在产蛋鸡存栏量为11.85亿只,环比增加0.7%,同比增加2.8%,目前在产存栏仍处于往年同期低位。2月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(占全国50%)为4280万羽,环比增加18.6%,同比增加5.9%。

　　3、根据卓创数据:2月24日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1511万只,较前一周增加6.9%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计,3月2日当周淘汰鸡平均淘汰日龄525天,较前一周增2天。

　　4、根据卓创数据显示,3月2日当周全国代表销区鸡蛋销量为7393吨,较上周减少1.5%。

　　5、根据卓创数据:3月2日当周生产环节周度平均库存有1.3天,较前一周减少0.08天,流通环节周度平均库存有1.02天,较前一周库存减少0.07天。

　　6、昨天全国淘鸡价格有稳有涨,湖北等地主产区价格上涨,产区均价为6.02元/斤,较上一个交易日涨0.04元/斤。

　　1、单边:春节前市场大量淘汰,春节后存栏量低,从2月份开始在产存栏量将逐步增加,到5月份存栏量将恢复一部分,鸡蛋供应将增加,5月份消费预计也将有所恢复,而5月合约在前高4500附近压力非常大,且5月合约将逐渐临近交割月,可考虑建仓空单。而9月份由于春节后补栏量大,届时供应增加大概率价格走低,建议逢高布局空单。

　　白糖

　　1.据外媒3月1日报道,印度大型食糖和乙醇制造商之一的Balrampur Chini Mills的高管表示,如果印度2022/23榨季产糖量达到预估区间的上限,那么印度食糖出口配额可能会追加100万吨。来自Balrampur Chini Mills的Avantika Saraogi在迪拜糖业年会的会议间隙表示,目前对印度产糖量的预测介于3350万吨至3450万吨之间。Saraogi预测,如果2022/23榨季印度产糖量超过3400万吨,并且4月份的食糖库存水平良好,那么印度政府可能会同意追加食糖出口配额100万。

　　2.据巴西经济部外贸秘书处(Secex)本周三(3月1日)公布的数据,巴西在2023年2月整个月(18个工作日)出口了114.7万吨糖和糖蜜,金额为5.1818亿美金;日均出口量为6.375万吨/日,比2022年2月(9.072万吨/日)下降了29%以上,发运价格为451.50美元/吨,比2022年同期高10%以上。

　　1.单边:南方糖厂正陆续停机收榨,目前国内食糖市场供应充足。近期郑糖走势主要跟随外盘波动,考虑到上半年为国内食糖消费淡季,预计郑糖上行空间有限,以高位震荡为主。后续还需关注3月印度食糖第二批出口配额的落地情况和巴西中南部降雨情况对新榨季甘蔗开榨的影响。

　　隔夜ICE美棉价格震荡下跌,主力合约价格跌2美分/磅(-2.33%)至83.66美分/磅。

　　1、根据全国棉花交易市场数据,截至3月1日,新疆棉累计加工了579.05万吨,比去年同期增加了9.71%,日加工量在1.95万吨。根据中纤局数据显示,截至3月1日,新疆棉累计检验了552.33万吨,同比增加6.62%。

　　2、根据USDA最新出口报告,2月23日一周美国2022/23年度陆地棉签约3.87万吨,截至当周陆地棉累计签约量238.79万吨,签约进度为93%,与5年均值持平,当周装运量为4.71万吨,截至当周累计装运量为122.18万吨,装运进度为48%,比5年均值高了4个百分点。

　　3、2日国内棉花现货市场皮棉现货价随期价上涨,基差变动不大,部分新疆库31双28/双29对应CF305合约基差价在350-900元/吨;部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF305合约含杂3.0以内基差在900-1300元/吨。纺织方面,据部分气流纺厂反映,中低支纱线需求尚好,成品无库存,但资金回笼慢销售利润空间仍较窄,对于皮棉原料采购继续保持刚需为主。整体市场成交情况较稳定。据了解,目前新疆库21/31双28或单29,含杂3.1%以内的提货价在14800-15260元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单28/29提货价在15300-16000元/吨。

　　1、单边:长周期来看更多看消费端的好转情况,中长期棉花价格预期震荡偏强。但是短期内郑棉偏震荡,最近新疆棉增产幅度超预期给盘面带来压力,但是下方仓单成本支撑作用较大,短期内5月合约在14000附近支撑作用大,可考虑逢低建仓多单,高位平仓。郑棉昨天向上突破震荡区间短期内可能仍将维持偏强走势。

　　花生

　　国内花生行情止涨回落,受期货盘面影响,产区追涨情绪有所降温,今日产区询价问货减少,部分产区报价小幅下调100-200元/吨。进口苏丹米维持高位运行,报价10800-11000元/吨。市场观望心理明显,油厂到货量稳定,少量收购国内货源。

　　花生油价格以稳为主,油厂整体维持较低开机率,国内一级普通花生油报价17400元/吨,花生油成交量有限,实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场报价不一,主流报价为19500元/吨,观望心理明显。花生粕方面,由于到港减少,国内豆油工厂开机率一直保持偏低水平,而下游需求不佳,终端仅缺货时随用随补,所以近期油厂豆粕的成交情况也不理想。花生粕报价略显偏弱,报价4650-4750元/吨。

　　单边:昨日花生持续反弹。当前现货价格预计油厂接受能力比较

　　有限,且大型油厂花生油库存较高,因此继续上涨缺乏一定驱动力。短期看预计维持高位震荡态势。未来花生预计消费持续趋好,叠加今年减产较多,预计花生的价格将会维持高位运行,回调后建议逢低做多。

　　期现策略:01合约对应仓单基差在-300左右,可以选择抛出盘面,买入仓单,锁定利润。

　　月差:保持观望。