铅

资讯：

1. SMM调研显示，截至2月27日，SMM铅锭五地库存总量5.36万吨，较2月24日减少0.13万吨，较2月20日减少2.74万吨。

2. 国城矿业2022年半年度报告披露，东矿（内蒙古东升庙矿业有限责任公司）已取得350万吨/年的采矿证，可通过扩产进一步提升在国内同类铅锌矿山的地位，使自身在与下游冶炼企业合作中处于更加有利的主导地位。宇邦矿业采矿权证规模已更新至825万吨/年，未来将逐步通过技改扩建释放铅锌产能，进一步提高自身生产规模。此外，国城资源硫钛铁资源循环综合利用项目投产后产能规模为20万吨/年，具备生产规模优势。

3. 根据AutoForecast Solutions的最新数据，欧洲汽车厂因全球半导体短缺再次受到打击，本周将削减近9.1万辆汽车的生产。

4. 央行昨日进行3,360亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因当日有2,700亿元7天期逆回购到期，实现净投放660亿元。

交易策略：

上一交易日SMM1#铅锭平均价格上涨0.33%，沪铅主力合约收跌0.03%。

基本面来看，原生铅冶炼厂、再生铅企业开工率均有所提升；下游消费来看，铅蓄电池企业基本全面复工，开工率处于历年同期高位，终端市场有所回暖，经销商采购积极性提升，尤其是电动自行车蓄电池版块，蓄电池企业成品库存逐渐消化，个别企业甚至出现少数电池型号缺货情况。但是，3月为铅下游传统需求淡季，需关注今年铅消费传统淡季下游订单情况及成品累库情况，且部分冶炼厂在此阶段会有春季检修计划，铅锭或将供需双降，市场观望情绪较重。

整体来看，再生铅原料充足，沪铅供需双增，社会库存如期去库，五日均线向上突破二十六日均线，沪铅或将止跌回涨，需关注3月铅需求淡季供需变化。

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号:F3021262

投资咨询证号:Z0013703

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