摘要：

　　上周期价冲高回落整体收阳，由于后半周现货成交乏力，需求不佳导致价格上行不畅。后市来看，宏观层面欧美通胀数据仍在高位，加息节奏并不如预期般减缓，短期对于商品市场仍存压力，国内两会政策预期仍然是市场交易逻辑，但预期交易时间过长随着时间临近产生的价值逐步在减退。基本面来看，后续步入供需双增的阶段，上游生产利润的逐步改善将推动停滞的部分产能及新增产能的释放，而下游需求短期受制于价格及订单问题恢复缓慢，但不代表持续处于这种状态，当然实际的需求好坏还需关注库存的动态，毕竟库存是能够实际证实需求的，目前中下游库存相对高位，也是制约价格的主要因素之一。期货盘面来看，价格冲高回落，上方压力明显，短期再次调整，但下方幅度也相对有限，处于区间震荡格局，等待市场新的驱动力。

　　壹

　　美国商务部数据显示，美国1月核心PCE物价指数同比升4.7%，高于市场预期4.3%；环比升幅为0.6%，创去年8月来最大增幅，预期为升0.4%。另外，个人消费支出环比上升1.8%，也高于预期的1.4%。数据公布后，市场对下月美联储加息50个基点的预期上升至30%。

　　国际油价全线上涨，美油4月合约涨1.41%，报76.45美元/桶。布油5月合约涨1.1%，报82.85美元/桶。本周，美油4月合约跌0.13%，布油5月合约跌0.18%。

　　央行发布第四季度货币政策执行报告指出，将精准有力实施好稳健的货币政策，坚持不搞“大水漫灌”，保持货币信贷合理增长，引导综合融资成本稳中有降，发挥好结构性货币政策工具的激励引导作用。

　　央行2月24日开展4700亿元7天期逆回购操作，当日有8350亿元逆回购到期，因此净回笼3650亿元，本周央行公开市场全口径净回笼1220亿元。数据显示，下周央行公开市场将有14900亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2700亿元、1500亿元、3000亿元、3000亿元、4700亿元。

　　贰

　　L2305:上周期价冲高回落，上涨115元/吨，最高价8399，最低价8158。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱缩短，两线在0轴上方收敛，处于强势区域但上行动力减弱。均线系统来看5日均线拐头向下，其余均线暂存支撑，价格处于均线间运行。短期支撑位8100，压力位8350。

　　PP2305: 上周期价冲高回落收阳，上涨48元/吨，最高价8010，最低价7824。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱缩短，两线在0轴处收敛向下，上行动力减弱。均线系统来看5日均线拐头向下对价格形成压力，下方60日均线暂存支撑。短期支撑位7800，压力位8000。

　　叁

　　三

　　上周期价冲高回落整体收阳，由于后半周现货成交乏力，需求不佳导致价格上行不畅。后市来看，宏观层面欧美通胀数据仍在高位，加息节奏并不如预期般减缓，短期对于商品市场仍存压力，国内两会政策预期仍然是市场交易逻辑，但预期交易时间过长随着时间临近产生的价值逐步在减退。基本面来看，后续步入供需双增的阶段，上游生产利润的逐步改善将推动停滞的部分产能及新增产能的释放，而下游需求短期受制于价格及订单问题恢复缓慢，但不代表持续处于这种状态，当然实际的需求好坏还需关注库存的动态，毕竟库存是能够实际证实需求的，目前中下游库存相对高位，也是制约价格的主要因素之一。期货盘面来看，价格冲高回落，上方压力明显，短期再次调整，但下方幅度也相对有限，处于区间震荡格局，等待市场新的驱动力。

　　截至2023年2月24日石化库存68.5万吨，相比去年同期减少29万吨。

　　肆

　　1、上游及贸易商：随着期货价格走高期现货基差再次走弱，走弱背景下可考虑期货盘面卖出保值。

　　2、下游采购：期现货正向结构下以现货采购为主。

　　3、投机者:L2305：价格8300一线未能站稳呈现回落，短期支撑位抬升至8000-8100区间。

　　PP2305：短期8000关口未能有效突破再次受阻回落，7800一线支撑较为关键。

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