上周钢材现货市场价格下跌，热卷跌幅相对较大，截止上周五，唐山螺纹4040元(-40)，华东上海螺纹4140元 ( 10) :热卷方面，天津热卷4100元( 10) ，上海热卷4160元( 30)。

2月9日，MS五大品种钢材整体产量增14.15万吨，五大品种库存厂库环比增13.23万吨，社库增20.72万吨。表观需求882.6万吨(农历同比6.34%)，环比增114.38万吨。长流程现货端，截至2月17日，螺纹现金含税利润低位运行，华东螺纹长流程现金含税成本4230元，利润-50元左右，热券长流程现金含税利润-90元左右。电炉端，利润有所恢复，华东平电电炉成本(理计) 在4138元左右，谷电成本在3985.5左右，华东三线螺纹平电利润-48元左右，谷电利润105元。

废钢端，本周受价格下跌影响，基地开始集中出货，部分钢厂开始压车，废钢资源涌现，从长流程钢厂到货情况看，整体到货量已超钢厂日耗。市场已基本恢复正常运转，值得注意的是，在沙钢下调价格后，废钢基地的废钢毛料到货情况快速回升。数据显示，147家样本钢广日均到26.23万吨，环比增加5.19万吨，增幅24.2%:147家样本钢广日耗23.22万吨，环比增加2.34万吨，增幅11%。49 家独立电炉厂废钢日耗 6.33万吨/日，环比增加1.9万吨/日。本周新增 6 家电炉厂复产，新增复产钢厂主要分布在西南和华南地区，特别是四川地区，电炉厂已全部开工复产，目前大部分钢厂都是错峰生产。70 家长流程钢厂(高 转)废钢日耗 12.28 万吨/日，环比增加0.64万吨/日。样本内共16家钢厂增加了废钢用量，另有7家钢厂减少了废钢用量。库存方面，富宝统计147家钢企废钢库存总计287.68万吨，环比增加24.42万吨，库存周期12.4天，环比减少0.21天；基地数据显示257家废钢库存59.7万吨，环比增加4.6%。

结论：从基本面来看，供应端产量持续增加，需求也逐步恢复，目前整体仍处于累库阶段，但库存增速明显放缓。分品种来看，热卷产量小幅下降，主要减量在东北地区，厂库小降，主要下降地区在华东、华北区域;螺纹方面，产量增幅较，要以华南、华东和西占比高的地区为，单周消费同比已转正且增幅较大，供需均在走强，预计震荡偏强运行。(风险提示期市有风险，投资需谨慎）

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

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