生意社

　　据生意社监测，2月17日当周，原油连续4个交易日下行，周五油价跌幅较大，接近3%。美国WTI原油期货主力合约结算价报76.55美元/桶，跌幅为2.19美元或2.8%；布伦特原油期货主力合约结算价报83.00美元/桶，跌幅为2.14美元或2.5%。主要因素是宏观压力影响下的供需博弈，市场担忧美国未来继续加息会拖累需求，且原油和成品油库存剧增利空油市。

　　宏观面，近期美国经济数据表现强劲，美联储官员多次鹰派发言。目前美国的通胀依旧处于高位，强劲的经济数据强化了这一观点。美国劳工部14日公布的数据显示，美国通胀形势有所反弹，CPI同比上涨6.4%，环比上涨0.5%，涨幅均超出市场普遍预期，为2022年10月份以来的最高水平。市场对美联储继续加息的担忧甚嚣尘上，这给原油市场带来压力。通胀犹如悬在市场的一把“达摩克利斯之剑”，随时给焕发希望的市场一记重锤。

　　供应端，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)产量政策保持不变。产量协议将锁定到今年年底，再次重申不增产态度，但也不会更大幅度的减产。叠加俄罗斯石油出口保持稳定，即便限制措施层层加码，但影响甚微。除此之外，美国石油产量持续保持高位，在过去的半年时间内，美国石油钻井平台数量一直在上升，与去年同期相比，钻机总数增加115座，增幅18%。目前产量直逼卫生事件前1300万桶的日产量。供应端的表现无太多利好。

　　持续上升的库存数据也给油市带来拖累。美国能源信息署(EIA)周三公布的报告显示，截至2月10日当周，原油库存猛增1,630万桶，至4.714亿桶，为2021年6月份以来的最高水平。此前一周原油净进口大幅减少超100万桶/日，原油库存已经连续数周显示增长，持续累库吓退了市场上更多的交易商。

　　需求端，市场对中国需求的表现仍寄予希望，此前EIA、IEA和OPEC三大机构也对2023年石油需求增长做出了正面解读。IEA预测，在中国需求快速恢复的情况下，2023年全球石油需求将增长200万桶/日，中国增量占将近一半。但近期欧美市场的不确定性给市场带来压力。EIA数据显示美国柴油消费处于五年来同期低位，而汽油消费也比较低迷。需求端预期存疑。

　　后市展望：短期来看，市场逐步消化宏观压力的负反馈，油市回落空间或收窄。供需博弈会继续主导市场，未来供应端需关注美国再度释储的实际执行情况，需求端关注中国原油进口量及成品油消费情况。

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