汇通网2月17日讯——在月初美国1月份强劲非农数据后，本周出炉的美国1月份CPI数据、零售销售数据和PPI数据均表现强劲，不断强化美联储进一步加息和未来更长时间维持高利率水平的预期，年内降息预期更是消失殆尽，美联储官员也不断发表鹰派讲话，美元和美债收益率不断刷新近六周高点，黄金多头士气被打压的非常低迷，技术面看空信号延续，后市面临下探1800关口附近支撑的风险。

　　周五(2月17日)亚洲时段，现货黄金延续跌势，一度创近六周新低至1825.92美元/盎司附近，在月初美国1月份强劲非农数据后，本周出炉的美国1月份CPI数据、零售销售数据和PPI数据均表现强劲，不断强化美联储进一步加息和未来更长时间维持高利率水平的预期，年内降息预期更是消失殆尽，美联储官员也不断发表鹰派讲话，美元和美债收益率不断刷新近六周高点，黄金多头士气被打压的非常低迷，技术面看空信号延续，后市面临下探1800关口附近支撑的风险。

　　分析师指出，美国利率和债券收益率的上升增加了持有非孳息黄金的机会成本。

　　道明证券(TD Securities)的商品策略师Daniel Ghali说：“通胀似乎正在放缓，但速度太慢了--有可能利率将不得不在更长时间内保持较高的水平，这对黄金来说不是一个积极的情况。”

　　本交易日继续关注美联储官员的讲话，留意美国1月份进出口物价指数的表现。

　　美国劳动力市场仍然吃紧，1月PPI增幅为七个月最大

　　美国上周初请失业金人数意外下降，进一步证明经济在美联储收紧货币政策的情况下仍据韧性。

　　周四的其他数据显示，由于能源产品成本激增，1月生产者价格环比增幅为七个月来最大。即使剔除能源和其他不稳定因素，核心生产者通胀率也是以去年3月以来的最高水平。

　　在这些报告公布之前，本周的其他数据显示，1月零售销售强劲增长，消费者价格环比加速上涨，这进一步激起了金融市场对美联储可能在夏季继续加息的担忧。

　　“过去几个月抢占头条新闻的裁员消息似乎并不代表更广泛的经济趋势，”Comerica Bank的首席经济学家Bill Adams表示，“美联储的注意力完全集中在美国顽固的高通胀上。我现在认为美联储最可能的前进道路是在接下来的三次决策中，即3月、5月和6月各加息25个基点。”

　　劳工部表示，截至2月11日当周，初请失业金人数减少1000人，经季节性调整后为19.4万人。经济学家预测为20万人

　　上周未经调整的初请失业金人数减少了9,280人，至22.4727万人，反映出加州的申请人数大幅减少。

　　初请失业金报告还显示，截至2月4日当周，续请失业金人数增加了16000人，达到169.6万人。

　　尽管科技行业和对利率敏感的行业大规模裁员，但申请人数仍处于低位。一些被解雇的工人可能找到了新的工作，或者因为遣散费而推迟申请失业福利。

　　政府本月数据显示，12月每一个失业者对应1.9个职位空缺。

　　“劳动力市场状况仍然异常紧张，”Oxford Economics驻纽约的首席美国经济学家Michael Pearce说。“这与大多数其他指标是一致的，这些指标表明劳动力市场仍然动力强劲。”

　　劳动力市场韧性以逾53年最低失业率为标志。自去年3月以来，美联储已将其政策利率目标区间提高了450个基点，从接近零升到4.50%-4.75%，其中大部分是在5月和12月之间提高的。尽管预计在3月和5月还会有两次25个基点的加息，但金融市场目前押注6月可能还会有一次加息。

　　劳工部周四发布的第二份报告显示，1月份最终需求生产者物价指数(PPI)反弹了0.7%，为6月份以来的最大增幅，12月下降了0.2%。增长的原因是商品价格上涨1.2%，而12月则下降了1.4%。

　　汽油价格大涨6.2%，占商品价格上涨的近三分之一。不包括食品和能源，核心商品价格上升了0.6%，为八个月来最大涨幅，12月涨幅为0.1%。

　　服务业价格上涨了0.4%，与12月的涨幅相当。医院门诊护理费用跳升1.4%，推动了这些增长。投资组合管理费和航空票价也有所上升。

　　这些都被纳入个人消费支出(PCE)价格指数的计算中，这是美联储为制定货币政策而跟踪的关键通胀指标之一。

　　在截至1月的12个月中，PPI在12月增长6.5%之后增长了6.0%。不包括食品、能源和贸易，核心生产者价格上涨了0.6%，是10个月来的最大涨幅。12月核心PPI攀升了0.2%。

　　随着CPI和PPI数据出炉，经济学家估计，核心PCE物价指数在12月增长0.3%之后，在1月增长0.5%。在截至1月的12个月中，核心PCE物价指数在12月增长4.4%之后，预计将增长4.5%。美联储的通胀目标为2%。

　　通胀回落道路可能会很曲折，费城联储的一项调查显示，2月份大西洋沿岸中部地区的制造业支付价格指标在10个月内首次上涨。

　　美联储梅斯特称通胀仍然过高，需进一步加息

　　美国克利夫兰联储主席梅斯特周四表示，通胀仍然过高，并指出，在上次货币政策会议上，她对以大于其他同僚所希望的幅度加息持开放态度。

　　美联储“在将政策从非常宽松的立场转向限制性立场方面已经取得了明显进展，但我认为还有很多工作要做，”梅斯特表示，“目前看到的数据并没有改变我的观点，即我们需要把联邦基金利率提高到5%以上，并保持一段时间，以使政策具有足够的限制性，以确保通胀走在持续向着2%目标回落的道路上。”

　　梅斯特指出，她对在会上以更大幅度加息持开放态度。她称，“抛开金融市场参与者对我们的预期不谈，我看到了一个令人信服的经济理由，可以加息50个基点，这将使目标区间的上端达到5%。”

　　“自去年夏天以来，看到通胀数据有所下降，这是好消息，但通胀水平很重要，且仍然过高，”她表示，本周稍早公布的1月CPI数据“显示整体物价环比跳涨，核心通胀没有改善”，这为那些认为通胀正在迅速回到2%的人敲响了警钟。

　　梅斯特表示，“我仍认为，很多原因表明，通胀预期风险偏上行。回归价格稳定的状态将需要一些时间，而且不会没有痛苦。”

　　美联储政策行动的影响“将导致今年的经济增长远低于趋势水平，让劳动力市场有所降温，就业增长放缓，失业率从非常低的水平攀升，”梅斯特称。这将推动通胀和薪资压力下降，“因此，我预计今年在通胀方面会有良好的进展”。

　　美联储月初开会审议利率政策时，放缓了持续激进加息的步伐，将隔夜利率目标区间提高了25个基点，至4.5%-4.75%。美联储表示将进一步加息，以帮助将仍然过高的通胀降至2%的目标水平。

　　梅斯特认为，在加息幅度上，美联储需要逐次会议逐次分析，她还没有准备好说下次会议是否需要以更大幅度加息。

　　她表示，在她看来，如果通胀意外上行，美联储未来可能会更加激进地加息。

　　“不会总是25个基点”，她在谈到加息时表示。“当经济需要的时候，我们可以更快地行动”，如果未来几个月通胀强于预期，情况可能就会如此。

　　梅斯特还表示，应对高通胀之际，美联储不应该上调通胀目标。“没有调整目标的打算”，她称，“我看不出有什么理由这么做。

　　美联储布拉德称进一步加息将帮助“锁定”通胀放缓的趋势

　　圣路易斯联储主席布拉德周四表示，美联储继续加息将帮助“锁定”通胀放缓的趋势，即使经济继续增长。

　　布拉德表示，经济增长的步伐可能会放缓，失业率可能会向其“长期自然水平”攀升。经济学家将这定义为与通胀稳定相一致，美联储决策者估计美国的长期自然失业率水平约为4%。

　　但布拉德表示，尽管通胀仍很高，且经济产出高于潜在趋势，但“通胀放缓”的过程已经开始，并可能随着美联储进一步加息而延续。

　　布拉德表示，最近的数据显示通胀放缓速度低于市场预期，这与他的观点“一致”，即让价格上涨速度放缓的战斗将是一场长期的战斗，到目前为止，他并没有改变他的观点，即美联储的政策利率目标区间升至5.25%-5.5%将足以完成这项工作。

　　这略高于他的同僚去年12月预测的5%-5.25%。

　　布拉德表示，他在美联储上次会议上主张加息50个基点，以便让利率“尽快”达到充分限制性水平。

　　但他也表示，他觉得通胀已开始放缓，美联储可以通过继续加息使这一进程保持下去，即使加息步伐慢于大多数联储官员希望的水平。

　　他表示，在去年以1980年代以来最快的速度加息后，“从广义宏观角度来看，”美联储今后以多快的步伐加息可能不会有太大区别。

　　“美国经济的增长速度比以前想象的要快，劳动力市场表现仍然强劲，失业率低于长期自然水平，”他称。“继续提高政策利率可以通过将通胀预期保持在低位，帮助在2023年锁定通胀放缓的趋势，尽管增长持续且劳动力市场强劲。

　　美元刷新近六周高点

　　美元指数周五保持涨势，截止10:15，一度刷新近六周高点至104.31，有望连续三个交易日收涨，因美国公布PPI增幅高于预期，且初请失业金人数下降，暗示联储将不得不在更长时间内维持升息以对抗通胀。

　　 BNY Mellon Markets外汇和宏观策略师John Velis说，“强劲的PPI数据和克利夫兰联储主席梅斯特的鹰派讲话进一步提高了利率预期，这是美元上行的关键。”

　　利率期货市场显示，美国利率可能在7月达到5.25%附近的峰值，然后在年底前降至5.0%。

　　然而，市场观察人士的疑问是，经济能在多大程度上继续保持良好，尤其是在利率比许多人最初想象要升的更高的情况下。

　　美债收益率续升，强劲的就业和PPI数据刺激美联储升息预期

　　投资者对美联储将在更长时间内加息以打击通胀的预期，也帮助美国国债收益率周五延续涨势，截止10:15，美国10年期国债收益率目一度上涨近1%至3.88%，为1月3日以来新高，有望连续四个交易日收涨，

　　根据联邦基金利率期货市场的预期，美联储决策者在3月开会时加息50个基点的可能性比数据发布前提高了近两倍，但仍处较低的12.7%。市场预计加息25个基点的可能性为87.3%。

　　穆迪分析经济研究主管Dante DeAntonio表示：“美联储的工作变得愈发困难，最近的通胀数据表明，2022年底放缓的速度比最初报告的要慢得多。”

　　富瑞金融集团(Jefferies)在一份报告中称，“像这样强劲的数据是决策者继续重申鹰派说法的原因，他们打算将利率升得更高，之后暂停，然后在相当长的一段时间内将利率保持在一个限制性区域。”

　　穆迪分析的助理主管和经济学家Bernard Yaros表示，“1月PPI传递了与CPI相同的信息，即美国通胀放缓的过程将是一条曲折的道路，而不是笔直的。”

　　印度1月黄金进口锐减76%至32个月低点

　　一位政府消息人士说，由于国内价格涨至历史高位后需求受到抑制，以及珠宝商推迟采购，希望进口税降低，印度1月黄金进口量比去年同期锐减76%，创下32个月来的新低。

　　该不具名消息人士表示，印度1月份进口了11吨黄金，而去年同期为45吨。该消息人士未获授权对媒体发言。

　　他周四表示，按价值计算，1月份的进口额从一年前的23.8亿美元降至6.97亿美元。

　　整体来看，在接二连三的靓丽美国重磅数据后，对美联储更高的终端利率预期笼罩市场，美元和美债收益率持续攀高，黄金多头士气低迷，空头则大举反攻，技术面MACD死叉信号延续且下穿零轴，布林线开口，技术面看空信号进一步增强，后市偏向沿布林线下轨向下运行，短线大概率会试探1800整数关口附近支撑。短线的话，金价在1月5日低点1825附近也还存在一些支撑，需要留意短线反弹情况，若意外回升至10日均线1855上方，则削弱短线看空信号。

　　北京时间10:16，现货黄金现报1829.45美元/盎司。

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