今日两市大幅低开后震荡下挫。随后维持低位震荡走势。临近午盘，两市震荡回升，跌幅收窄。盘面上，保险、券商表现疲软，创业板相对强势。截至上午收 盘，沪指跌1.16%，报3173.08点，成交1572亿；深成指跌0.14%，报11134.8点，成交1191亿；创业板指涨1.35%，报 1703.22点，成交227亿。

板块方面，保险板块走势疲软，中国人寿跌逾4%，中国平安、中国太保跌逾2%。海外工程板块走弱，中国铁建、中国交建跌逾7%，常林股份、晋亿实业 跌逾4%。电力板块走弱，吉电股份跌逾7%，漳泽电力跌逾6%，甘肃电投跌逾5%。互联网板块走强，昆仑万维、京天利涨停。国产软件走强，中科金财、华宇 软件、浙大网新涨逾6%。

消息面上，中央一号文件发布 六大投资主题机会浮现；民生银行危机48小时：大股东承诺当前不减持；墨西哥财政和公共信贷部30日发布公告，宣布无限期搁置墨西哥城至克雷塔罗高铁项 目；借高送转减持后报巨亏 上交所三问海润光伏；华泰特供：体育产业迎黄金十年 三主线掘金；证监会核准24公司IPO 武媚娘传奇投资方在列；十大最赚钱次新股：东方网力中一签赚10万；“蛮牛”转“慢牛” 六角度围猎二月投资主题；472家公司年报预增超50% 掘金化工机械医药板块；中国铝业2014年预亏163亿 或成A股亏损王。

从目前的情况来看，市场已经形成弱势的格局似乎已经达成共识。但是从周K线的角度来看，经历了周K线9连阳后，进行一周的调整也是正常的市场行为。 历史上周K线并不止一次的出现过，而且每一次出现都是在大牛市之中，再结合未来无风险利率的下行、国企改革释放经济活力以及证券市场规则的调整，我们认为 本次周K线的九连阳同样是处于牛市之中，而连续6个月的上攻，仅仅是牛市的初级阶段。

分析人士指出，缩量阴跌往往比急跌更具杀伤力，由于单日跌幅相对有限，往往不能引起投资者的警觉，但随着时间推移，跌幅积少成多，等投资者缓过神来才发觉损失巨大。此外，成交量的连续萎缩还显示出资金短期参与热情有限，这也不利于后市行情的演绎。

申银万国认为：从市场的流动性来看，乐观预期边际削弱，市场重归“存量博弈”。首先，降息降准等宽松政策依然缺位，前期市场期待的货币宽松乐观预期 进一步下降：一方面，央行政策维持相对中性，近期央行进行了7天与28天逆回购，释放550亿资金，但利率水平随行就市，更多目的在于对冲外占下滑与平滑 节前资金面紧张而非引导利率下行。另一方面，人民币近期贬值压力明显加大，也对货币宽松造成一定限制。而美联储议息会议传递出相对鸽派信息，一定程度上也 给了监管层更长的观察经济走势与政策实施必要性的时间窗口。

此外，股市流动性层面，增量资金流入有所趋缓，上周银证转账变动净额再次大幅流出；从EPFR数据监测来看，海外资金流出仍在继续。缺少增量资金推动，短期内A股市场重归存量博弈，整体进入震荡格局。

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