A股市场今日大幅放量下挫，全天仅有500股上涨，市场恐慌情绪有所蔓延。其可能的原因在于：1.本周是股指期货交割周，在股指期货合约的交割日临近时，常会发生“到期日效应”，也即股票现货市场和期货市场由于买卖失衡而引起的现货指数异常波动或成交量的异常变化现象，从今天的盘面上来看，两市成交额大幅放量超2500亿，创年内新高或反映了这一现象； 　　2.A股市场在经历了春节前的连续上涨，当下已受到前期密集成交区技术面压力，沪指今日早盘突破3300点后在距离前高（3310点）近在咫尺附近乏力跳水也反映了这一点；3.美元指数或进入技术性反弹，压制人民币汇率，或不利于外资回流。尽管今日市场出现较大波动的调整，但我们认为，从中期角度看，当前A股处在由熊市到牛市的过渡期，总体属于震荡筑底蓄势阶段。值得关注的是震荡调整的幅度，从技术面上来看，若沪指失守下方3200点支撑位，则此轮震荡向下调整的幅度或更大，此时交易者应避免过度追高。

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