（一）纯碱简介

纯碱（Soda Ash），又名苏打、碱灰、碱面或洗涤碱，成分为碳酸钠，分子式为Na2CO3，分子量为105.99。碳酸钠常温下为白色无气味的粉末或颗粒，有吸水性，露置在空气中逐渐吸收水分，会形成结块。

纯碱是重要的基础化工原料和“三酸两碱”中的两碱之一，有“化工之母”的美誉，广泛地应用于建材、化工、冶金、纺织、食品、国防、医药等国民经济诸多领域，在国民经济中占有十分重要的地位。

纯碱的生产工艺主要有联碱法、氨碱法、天然碱法和 ADC 发泡剂联产法，其主要产成品是轻碱和重碱，轻碱通过水合法或挤压法得到重碱。制碱燃料主要是动力煤，个别企业也会用到天然气。  

交易一手纯碱期货需要多少保证金和手续费呢？

期货是保证金制度，投资者只需要支付一定比例的保证金就可以入市交易。保证金的计算公式为：开仓占用保证金=成交价位×交易单位（合约乘数）×保证金比例×开仓手数。

郑商所规定纯碱的交易所保证金比例为9%，交易单位为20吨/手，假设当前成交价为2500，那么开仓一手纯碱需要占用的保证金=2500×9%×20=4500元。

只要交易就会产生手续费，纯碱的手续费是按照固定值收取，开仓一手收取3.5元，日内平仓免收手续费。

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（二） 纯碱期货价格影响因素

1.下游需求  

纯碱作为工业原料，价格自然与下游需求息息相关，尤其是受主要下游玻璃的影响较大。纯碱作为玻璃的重要生产原料，当市场上对玻璃的需求增加，会带动对纯碱的需求增加，从而导致纯碱期货价格上涨，反之，则可能会导致纯碱期货价格下跌。

2.生产成本  

纯碱生产工艺有三种，联碱工艺生产的主要原料：原盐、二氧化碳、氨、动力煤和电力;  氨碱工艺生产的主要原料：原盐、石灰石、焦炭，动力煤和电力;天然碱主要是采集天然碱，经过一系列过滤和除杂，制取纯碱，费用低。  原料中煤炭、天然气，原盐、石灰石四种都是自然资源，存在资源依赖性。我国纯碱生产以联碱法和氨碱法为主，原料价格的波动自然也会引起纯碱价格的波动。  

3.纯碱季节性  

纯碱产能变化有一定的季节性。通常每年前三个季度波动较大，2月、5月和8月平均在产产能最低，夏季结束之后在产产能多呈稳步上升趋势。纯碱在产产能与开工率主要受装置设备维护检修和安全环保政策的影响。  

4.上下游关系  

重质纯碱之于浮法玻璃厂家而言与焦炭之于钢厂有一定的相似性。重质纯碱与焦炭均属于炉料，下游生产企业对于其需求比较稳定，但也常常出现炉料生产企业与下游企业进行价格博弈的情况。  

沙河地区由于玻璃厂家较为集中，因此对于纯碱价格的议价能力较为突出，近几年沙河地区纯碱采购价与纯碱企业库存水平呈明显负相关关系。  

5.纯碱企业利润  

当前联碱法产能基本达到纯碱产能的一半，并且有继续扩大的趋势。联碱法生产工艺有1:1.1的副产品氯化铵产出，联碱法生产的氯化铵年产量约1300万吨，因此在分析中需要关注氯化铵的价格以及联产企业的综合双吨利润，在极端情况下，氯化铵的价格或将影响到即期联产企业的开工率。  

6.天然碱供应增量  

纯碱除了工业化的生产方式之外，天然碱矿也可产出纯碱。因此新的天然碱矿的勘探、发现以及最终开发，将会为行业的供应带来较大的影响。  

7.安全环保政策因素  

纯碱生产属于盐化工，存在一定的环保和生产安全方面的隐患。国家在进行环保、安全检查时对纯碱厂家有一定的影响，也对纯碱的下游也会有影响，需关注环保、安全检查的侧重点和对产业链上下游的影响程度。  由于氨碱法和联碱法在生产过程中产生较多的废水、废渣，同时属于高耗能产业，对于环境有一定影响，当前纯碱产能所处地域环保压力大，大多数纯碱产能会受到环保收紧的影响。

同时，环保政策也对主要下游玻璃、印染等企业造成较大影响， 进一步影响了需求。尤其是房地产行业，作为拉动经济的主要支柱产业之一，其行业走势的变化必然会引起纯碱价格的波动。

8.运输因素  

纯碱有铁路、公路及水路等多种运输方式。300公里以内以汽运为主，300公里以上以铁运为主。青海等偏远地区多采取铁运，内陆生产企业多采取汽运。国内沿长江及临港区域企业主要采取水运，长江运输以西向东运输为主。

9.自身原因  

纯碱行业自身的原因，比如企业重复建设不断加剧，新增产能增加，大量现货冲击市场，是导致纯碱价格短期大幅走跌的主要原因。总的来说，由于近年来纯碱价格波动较大，纯碱企业急需利用纯碱期货作为避险工具。

纯碱生产企业可以利用纯碱期货保障企业的经营、降低企业经营风险、保证和提高利润水平，而纯碱期货的上市将为企业打开更新、更好、更广阔的发展空间。

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