原油

昨日布伦特探底回升跌0.62%收于85.25美元/桶。CPI数据不及预期利空，原油V型走势显示下方支撑较强。

1、CPI数据不及预期利空，美国通胀放缓并非一帆风顺。美国1月消费者物价指数CPI与核心CPI同比增速分别为6.4%和5.6%均高于预期但低于前值，除能源与房租外的核心服务通胀仍在升高，或使美联储加息终点利率更高且保持高位利率更长时间，甚至CME利率期货预期美联储加息终点利率升至5.25%-5.5%，即3月、5月和6月或分别加息25个基点。

未来需关注中国增长和美国宽松是否有更多催化剂。1）美国方面，通胀走势对降息预期的影响。俄乌局势和中美摩擦升温是否会带来更大的不确定性。2）中国方面，经济修复和消费回暖已深入人心，市场去年12月份以来的反弹也已充分交易了这一变化，关注后续修复程度，焦点在地产政策和高频销售数据的修复情况，以及3月初两会政策的定调。

2、API原油累库远超预期，关注EIA库存数据。凌晨刚刚公布的API库存报告显示原油库存大幅累库1050万桶，汽油、馏分油累库85、170万桶，需关注更有权威性的EIA库存数据。

行业要闻：

1、1月CPI环比季调0.5%（前值0.1%），同比6.4%（前值6.5%），核心CPI环比季调0.4%（前值0.4%），同比5.6%（前值5.7%），小幅高于预期。从环比看，此前两个月拖累通胀较多的能源与核心商品价格由降转升，房屋租金依旧坚挺，美联储密切关注的剔除房租的服务价格继续上涨。如果看过去三个月核心CPI环比增速折年率，则由上月的4.1%反弹至1月的4.5%。从同比看，1月CPI与核心CPI的读数只是略低于去年12月，表明通胀回落的速度在减慢。

2、欧佩克公布了月报显示1月份石油产量环比下降4.9万桶/日，至2888万桶/日，主要是沙特产量下降，上调了2023年全球经济增速预测为2.6%（此前预测为2.5%）上调了2023年全球原油需求增速预测为230万桶/日（此前预计为222万桶/日）。

内容来源：宏源期货研究所

作者：詹建平

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