昨日日盘铁矿石1901合约收于492元/吨，较前一交易日下跌0.1%。普氏指数68.1美元，跌0.25美元，月均67.83美元。 观点：昨日铁矿市场成交回暖，钢厂采购增多，港口成交53.4万吨，成交品种中，MNP、金布巴占51%，卡粉占3%，高品块占6%，低品粉占17%。 外汇方面，昨日人民币兑美元央行中间价报6.8546，在岸人民币收盘报6.8685，汇率走势有缓慢贬值趋势。 昨日运量数据显示澳巴发货量2432.5万吨，环比减少77.62万吨，其中澳洲发往中国1333.6万吨，增加132.05万吨，巴西发货有所减少，分矿山来看BHP发货量上涨明显。 ...

逻辑：上游，陈粮拍卖成交回暖，出库压力叠加新粮上市或抑制玉米价格。 下游，生猪和能繁母猪存栏量继续走低及疫情爆发蔓延，不利于玉米消费； 深加工方面，随着淀粉价格走高，其替代优势在缩小，需求增量下降，边际提振效应下降。 综上，我们认为前期减产炒作以及种植成本抬升的预期市场已经逐步消化，随着新粮的上市，期价或迎来季节性调整，但受成本支撑，下方空间或有限。淀粉预计随原料玉米价格的变动。 操作建议：观望 风险因素：贸易战解除，利空玉米期价。 震荡 ...