■股指：四大股指集体强势上涨

　　1.外部方面：截至收盘，道琼斯指数涨1.11%，报34,245.93点；标普500指数涨1.14%，报4,137.29点；纳斯达克指数涨1.48%，报11,891.79点。

　　2.内部方面:股指市场集体一路高走，日成交额保持九千亿成交额规模。涨跌比较较好，3300余家公司上涨。北向资金小幅净流入，净流入近7亿元。行业概念方面，白酒饮料行业领涨。

　　■贵金属：震荡走弱

　　1.外盘：Comex金价1864，白银21.9。

　　5.总结：市场焦虑等待周二发布的美国1月CPI消费者通胀数据，担心若通胀持续过热将令美联储保持激进加息。贵金属小幅下跌。

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为68075元/吨(-200元/吨)。

　　2.利润:进口利润-542.02。

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+35

　　4.库存:上期所铜库存242009吨(+15500吨)，LME铜库存62575吨，(-525吨)。

　　1.现货:上海有色网A00铝平均价为18470元/吨(-100元/吨)。

　　2.利润:电解铝进口亏损为-745.15元/吨。

　　3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差-30，前值-50

　　4.库存:上期所铝库存268984吨(+23651吨)，Lme铝库存576775吨(+89850吨)。

　　■焦煤、焦炭：钢厂开启补库

　　1.现货：吕梁低硫主焦煤2350元/吨(0)，沙河驿低硫主焦煤2170元/吨(0)，日照港准一级冶金焦2680元/吨(0)；

　　2.基差：JM01基差561元/吨(51)，J01基差-46.5元/吨(10.5)；

　　3.需求：独立焦化厂产能利用率75.03%(0.20%)，钢厂焦化厂产能利用率86.67%(0.27%)，247家钢厂高炉开工率78.42%(1.01%)，247家钢厂日均铁水产量228.66万吨(1.62)；

　　4.供给：洗煤厂开工率72.57%(2.16%)，精煤产量60.095万吨(1.52)；

　　5.库存：焦煤总库存2156.71吨(-63.01)，独立焦化厂焦煤库存971.27吨(-34.74)，可用天数10.99吨(-0.40)，钢厂焦化厂库存818.73吨(-24.69)，可用天数13.05吨(-0.44)；焦炭总库存930.02吨(16.32)，230家独立焦化厂焦炭库存81.73吨(0.28)，可用天数11.3吨(-0.38)，247家钢厂焦化厂焦炭库存651.66吨(10.45)，可用天数12.97吨(0.16)；

　　6.利润：独立焦化厂吨焦利润-66元/吨(23)，螺纹钢高炉利润-114.7元/吨(-37.47)，螺纹钢电炉利润-258.52元/吨(-25.16)；

　　7.总结：钢厂产量有所回升，日耗增加带来的补库动作明显，对双焦的需求增加，库存向下游转移。焦化厂和洗煤厂开工率都在回升，预计一周内回升至春节前水平。澳煤到港对供给端冲击明显，现货贸易商有甩货动作，市场多看空双焦，双焦成本支撑松动，1月金融数据向好，短期内双焦将继续震荡。

　　1.现货：沙河地区重碱主流价3000元/吨，华北地区重碱主流价3000元/吨，华北地区轻碱主流价2800元/吨。

　　2.基差：重碱主流价：沙河2305基差101元/吨。

　　3.开工率：全国纯碱开工率92.07，氨碱开工率92.93，联产开工率90.71。

　　4.库存：重碱全国企业库存9.4万吨，轻碱全国企业库存20.08万吨，仓单数量2259张，有效预报285张。

　　5.利润：氨碱企业利润990元/吨，联碱企业利润2003.6元/吨；浮法玻璃(煤炭)利润-136元/吨，浮法玻璃(石油焦)利润74，浮法玻璃(天然气)利润-170元/吨。

　　6.总结：国内纯碱市场价格坚挺，企业待发订单充足，继续执行订单为主，行业库存依旧处于低位水平。其中河南设备开工符合有所下滑，行业开机率适度回落。

　　■玻璃：厂家提涨

　　1.现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻市场1706.4元/吨,全国均价1680元/吨。

　　2.基差：沙河-2305基差：181.4。

　　3.产能：玻璃日熔量158780万吨，产能利用率79.4496%。开工率78.1014%。

　　4.库存：全国企业库存7514.8万重量箱，沙河地区社会库存547.2万重量箱。

　　5.利润：浮法玻璃(煤炭)利润-129元/吨，浮法玻璃(石油焦)利润61元/吨，浮法玻璃(天然气)利润-186元/吨。

　　6.总结:近日沙河市场成交尚可，部分小板价格略有上调，大板价格仍略有松动，经销商销售库房货源为主，售价十分灵活。华东整体价格稳定，浙江个别厂家调整带动市场价下行，江浙地带产销略有起色，出口方面表现良好。华中市场主流价格持稳，近日受天气影响，发货量略有减弱。华南市场价格多持稳，下游刚需为主，产销尚可。西南市场价格上调，部分企业价格提涨烘托市场气氛，价格上调2-3元/重箱，下游适量补货。

　　■PTA：终端需求修复不及预期

　　1.现货：内盘5460元/吨现款自提(+10)；江浙市场现货报价5480-5490元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-05主力-35(0)。

　　4.成本：PX(CCF价格)：1037美元/吨(+8)

　　5.供给：PTA总负荷75.9%。

　　7.PTA加工费：116(-52)。

　　8.总结：原油价格回暖然TA向下趋势不改。TA负荷有所回升，库存中性，聚酯负荷大幅度提升至%，终端需求不佳，新增订单量不足，聚酯综合库存累积。

　　■MEG：短期显性库存高位维持

　　1.现货：内盘MEG现货4088元/吨(+53);内盘MEG宁波现货;4090元/吨(+50)；华南主港现货(非煤制)4175元/吨(+50)。

　　2.基差：MEG主流现货-05主力基差-80(+12)。

　　3.库存：MEG华东港口库存104.7吨。

　　4.MEG总负荷：58.61%；煤制负荷：51.26%。

　　5.装置变动：武汉一套28万吨/年的乙二醇装置计划于2月底之前重启，该装置此前主要以生产环氧乙烷为主，重启后乙二醇产量预计压缩在低位。华南一套50万吨/年的MEG装置近日已顺利升温重启，目前负荷在7成附近，该装置于上周临时短停。大连一套90万吨/年的乙二醇装置计划于4月份停车检修，时长在一个月左右。

　　6.总结：周度负荷有所下降，海外进口量缩减，供应端压力不大。港口库存仍高位维持，国内有装置降负短停。

　　■橡胶：下游原料以及成品库存高企

　　1.现货：SCRWF(中国全乳胶)上海12075元/吨(+50)、RSS3(泰国三号烟片)上海14050

　　2.基差：全乳胶-RU主力-465元/吨(+55)。

　　3.库存：截至2023年2月5日，中国天然橡胶社会库存126.9万吨，较上期增加3.14万吨，增幅2.54%。

　　5.总结：下游轮胎工厂逐渐提负，然原料采购需求不佳，尚未有明显需求提振。全球产量收缩下供应端支撑胶价，下行空间有限，然现货市场偏疲软，短期内胶价仍然偏弱运行。

　　■PP：近期下游需求表现偏弱

　　1.现货：华东PP煤化工7700元/吨(-0)。

　　2.基差：PP01基差-107(+27)。

　　3.库存：聚烯烃两油库存85.5万吨(+5.5)。

　　4.总结：现货端，近期下游需求表现偏弱，场内买气欠佳，贸易商随行让利出货，市场交投平平，实盘多侧重商谈。做多PP-3MA价差可以滚动操作，平水附近进场，500附近减仓或离场。PP-3MA价差从历史数据来看，除了2021年因为特殊行情动力煤大涨导致价差大幅长期低于0以下，正常情况很难长期大幅低于0。做多这个价差就是做多MTO装置利润，而MTO装置利润走势和动力煤价格有很强的反相关性。考虑到动力煤日耗-供应对动力煤的领先性看，目前动力煤价格不具备大幅上涨动能，PP-3MA价差在0值附近可以接多。

　　■塑料：目前整个商品需求的反弹可能难以持续

　　1.现货：华北LL煤化工8050元/吨(-0)。

　　2.基差：L01基差-95(-3)。

　　3.库存：聚烯烃两油库存85.5万吨(+5.5)。

　　4.总结：现货端，石化出厂价格多数稳定，贸易商报盘多随行就市，终端工厂接货意向较为谨慎，刚需采购为主，实盘价格侧重一单一谈。大趋势上，未来需求恢复的强预期方向性没有问题，但考虑到期货市场波动较大且变化较快，并不会那么顺畅，阶段性的在估值相对偏高、现实需求无法迅速改善的背景下，也要小心强预期上涨节奏中的回调。从领先性的宏观指标来看，存量社融情况对制造业PMI新订单项(商品需求)存在6个月的正向领先性，在其指引下目前整个商品需求的反弹可能难以持续。

　　■原油：杰伊汉港开始恢复装船

　　1.现货价(滞后一天)：英国布伦特Dtd价格85.61美元/桶(+2.38)，OPEC一揽子原油价格85.72美元/桶(+2.40)。

　　2.总结：土耳其地震带来原油供应问题方面。土耳其地震带来的最大影响是杰伊汉港口原油运输暂停，该港口1月份出口量超过100万桶/日，占全球供应量的1%。市场此前对这一影响已经在盘面有所反应，但最新消息显示伊拉克通往土耳其杰伊汉港的原油管道恢复供应，哈萨克斯坦方向的供应也将在近期恢复，杰伊汉港开始恢复装船，只是效率偏低，至此，杰伊汉港暂停原油出口的利好已经接近交易完毕。

　　■菜粕：提货有所转暖，累库放缓

　　1.现货：广西防城港现货3370(+50)。

　　2.基差：5月基差145(+6)。

　　3.成本：加拿大菜籽近月CFR720美元/吨(0)；美元兑人民币6.83(+0.01)菜籽进口成本有止跌迹象。

　　4.供应：截至2月10日一周，菜粕产量4.93万吨，环比上周上升0.93万吨。

　　5.库存：截至2月10日一周，沿海油厂菜粕库存为1.88万吨，环比上周减少1.3万吨。

　　6.总结：阿根廷干旱对粕类的利多效应可能边际淡化。国内进口菜籽预计供应充足，本周菜粕提货回升，累库速度放缓，菜籽累库也放缓，菜粕单位蛋白性价比依旧突出。关注豆菜粕价差逢高做缩机会。

　　■棕榈油/菜油：MPOB报告利空，油脂弱势震荡

　　1.现货：棕榈油，天津24度7900(+50)，广州7790(+30)；张家港四级菜油10740(+100)。

　　2.基差：5月，菜油张家港904(+5)，棕榈油广州-12(+68)。

　　3.成本：3月船期印尼毛棕榈油FOB957.5美元/吨(-17.5)，3月船期马来24℃棕榈油FOB950美元/吨(-10)；3月船期加拿大进口菜油C&F价格1720美元/吨(-20)，5月船期C&F价格1670元/吨(-20)；近月船期加拿大进口菜籽CNF720美元/吨(0)；美元兑人民币6.83(+0.01)。

　　4.供给：SPPOMA数据显示，马来西亚2月1-10日棕榈油产量较上月增加10.53%。

　　5.需求：ITS数据显示，2月1-10日出口量345,080吨，较上月出口的247,711吨增加39.3%。

　　7.总结：印尼出口限制政策再袭，支撑进口成本。MPOB报告显示马来棕榈油出口遇冷，拖累需求，致使累库超预期。报告利空，但前期有所交易，预计油脂弱势震荡。

　　1.现货:南宁5890(0)元/吨，昆明5785(0)元/吨，日照5805(0)元/吨，仓单成本估计5916元/吨(42)

　　2.基差:南宁1月-28；3月-5；5月-27；7月-39；9月-45；11月-32

　　3.生产:巴西1月下半月累计产量继续同比增加4.5%，制糖季节即将结束。印度配额600万吨消耗殆尽，马邦预计因甘蔗产量下降而提前收榨，ISMA下调印度产量预估，新增配额可能十分有限。

　　6.库存：12月329万吨，继续同比增加2万吨，幅度有所减少

　　■棉花：需求恢复不及预期

　　1.现货:新疆15586(0)；CCIndex3218B15878(-42)

　　2.基差:新疆1月956；3月1306；5月1271；7月1236；9月1126；11月1051

　　3.生产:USDA2月报告环比小幅调减全球产量，总体同比去年减幅有所扩大，美国和巴基斯坦的减产被中国、印度、巴西的增产抵消。巴西种植进度推迟。

　　4.消费:国际情况，USDA2月报告环比和同比继续调减全球消费，主要基于巴基斯坦进口受阻、美国出口数据不理想，以及东南亚低负荷加工。国内情况，防疫优化利好消费，市场有需求恢复的预期。

　　6.库存：产业链上游库存偏低，下游库存偏高。

　　7.总结：当前产季国际产量预计总体变化不大，但是需求整体较弱，美国出口数据虽然有所改善，但总体国际棉价缺乏明显驱动。国内市场，产业链在年后逐渐恢复运行，上游有提价情绪，期货价格偏强的成分多为预期造成，目前补库情况已经交易完毕，后续观察终端消费的需求情况以及美联储后续加息政策变化。

　　■花生:油厂收购开始

　　0.期货：2304花生10436(122)

　　2.基差：4月：-636

　　6.总结:春节期间节日气氛浓厚，需求端恢复明显，关注春节后补库。当前油厂逐渐进入市场，需求端带来阶段性利好，但预计持续性有限。

　　■玉米：暂守2800一线

　　1.现货：持稳为主。主产区：黑龙江哈尔滨出库2630(0)，吉林长春出库2650(0)，山东德州进厂2840(10)，港口：锦州平仓2830(0)，主销区：蛇口2940(0)，长沙3000(0)。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2305=-3(-32)。

　　3.月间：C2305-C2309=19(8)。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2778(40)，进口利润162(-40)。

　　5.供应：我的农产品网数据，全国7个省份最新调查数据显示，截至2月9日，全国玉米主要产区售粮进度为54%，较去年同期偏慢1%。

　　6.需求：我的农产品网数据，2023年6周(2月1日-2月8日)，全国主要148家玉米深加工企业(含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业)共消费玉米113.01万吨(+14.85)。

　　7.库存：截至2月8日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量397.6万吨(+5.13%)。截至2月3日，北方四港玉米库存共计197.3万吨，周比-1.9万吨(当周北方四港下海量共计12.6万吨，周比+1万吨)。注册仓单量60767(0)手。

　　8.总结：节后供应加快，售粮进度同比偏慢幅度改善。深加工有所减亏，开机率继续恢复，饲料企业原料库存继续下降，关注补库需求。俄乌政局对粮食市场的扰动或再现，国内进口利润有所回落，短期玉米价格在2800一线暂止跌反弹。

　　1.生猪(外三元)现货(元/公斤)：上涨。河南14800(400)，辽宁14800(600)，四川14700(700)，湖南14700(600)，广东15200(700)。

　　2.猪肉(元/公斤)：平均批发价20.31(-0.18)。

　　3.基差：河南现货-LH2303=110(95)。

　　4.总结：收储预期暂望缓解市场悲观情绪，带动市场反弹。部分地区疫病继续存在，小体重猪出栏仍在持续，也引发中期缓解压力减轻的预期。但整体供应短期依旧充足，消费端季节性弱势格局未变，谨慎看待反弹高度，预计猪价低位区间震荡为主。

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