本周豆粕震荡偏弱。宏观，WTI原油周度大涨近9%收于79.76美元/桶，离岸人民币小幅下跌收于6.83。供给端，USDA2月供需报告整体符合预期，美豆调整仅在于压榨，调整幅度较小为1500万浦，全球大豆的调整主要在于阿根廷大豆产量调减450万吨但符合市场预期，美豆及全球大豆的供需形势并未发生较大变化。美豆出口有所放缓但仍符合预期，USDA显示截至2月2日当周，美豆出口净销售连续第二周下降至45.9万吨处于预估区间下沿，巴西大豆种植基本完成，目前马托格罗索州与帕拉纳州均已开始收割，因前期降雨较多收获进度缓慢，不过大豆丰产预期浓厚，CONAB月报显示巴西大豆产量小幅增加至1.529亿吨；阿根廷大豆播种已完成，本周大豆产区降水较少，布交所显示截至2月9日，阿根廷大豆优良率仅增加1%至13%，不过下周天气好转，预计大豆生长情况得到好转。国内，本周油厂压榨利润整体偏低拖累开机率一般，豆粕下游成交较好为232.78万吨，且以基差成交为主，现货成交仅为39.18万吨，油厂豆粕库存下降至44万吨。 　　策略：宏观扰动频繁，成本端2月USDA报告符合预期，美豆出口转差但符合预期，巴西大豆收获进度依旧偏慢，阿根廷大豆生长状况恢复不佳，CBOT大豆震荡偏强。国内大豆供给一般，豆粕需求偏好，豆粕库存小幅降低，当前豆粕处于高基差、低库存状态，短期豆粕震荡偏强，不过随着阿根廷大豆产区天气好转，大豆生长恶化有望缓解，巴西大豆丰产兑现出口增加，长期豆粕将偏弱运行，目前操作可选择5-9正套。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。