月度博览-聚酯:PTA回调尚未结束,维持偏空格局
发布时间:2023-2-3 17:30阅读:163
行情回顾:截至2月3日收盘,PTA主力合约收于5638元/吨,环比下跌3.62%;乙二醇主力合约收于4222元/吨,环比下跌6.18%。行情走势大幅下挫,节前强预期带动盘面冲高,节后下游尚未复工复产,弱现实驱动盘面回调。短期内受油价走弱及下游开工提升缓慢PTA期价走势趋弱。
逻辑观点:第一、随着PX效益改善,行业开工提升至75.92%,环比提升1.49%。市场有供大于求的情况,成本端支撑不在;第二、前期检修装置重启及新增产能投产顺利,PTA工厂装置开工率稳步提升,开工率恢复至76%以上,供给量增加对PTA价格失去支撑;第三、从目前的节奏来看,负荷提升的进度是有些不及预期的。预估月底聚酯负荷将在64-65%的偏低水平徘徊;第四、2月份涤纶长丝工厂将进入累库周期,2月下至3月份压力可能逐渐体现。从目前各类织造工厂的节后新订单了解来看,节后织造新订单不足,难以支撑节后织造环节的持续高开工。
展望与建议:预计PTA累库幅度在60万吨偏上水平。考虑到下游存在节前备货,预估2月份下游拿货积极性不高。短期内受油价走弱及下游开工提升缓慢PTA期价走势趋弱,回调尚未结束。
风险因素:需求明显改善油价大幅冲高
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