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【行情复盘】
假期前油脂期价小幅收涨，主力P2305合约报收7888点，收涨48点或0.61%;Y2305合约报收8788点，收涨32点或0.37%。春节假期期间外盘小幅震荡，美豆期价收跌0.15%，马棕期价收涨0.21%。现货油脂市场: 广东广州棕榈油价格平稳，当地市场主流棕榈油报价7780元/吨-7880元/吨，较上一交易日上午盘面持平；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01-50~-100左右。广东豆油价格波动不大，当地市场主流豆油报价9550元/吨-9650元/吨，较上一交易日上午盘面持平；东莞：一级豆油预售基差集中在05 750-800元左右。
【重要资讯】
1、南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年1月1-25日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少24%。油棕鲜果串单产较上月减少24.94%，出油率增加0.29%。
2、船运调查机构Societe Generale de Surveillance（SGS）周四公布的数据显示，马来西亚1月1-25日棕榈油产品出口量为876,193吨，较上月同期的1,224,122吨减少28.4%。
3、印尼经济事务统筹部副部长Musdhalifah Machmud周三表示，印尼将设定2月1-15日毛棕榈油参考价在每吨879.31美元，低于1月16日-31日的每吨920.57美元。根据这一参考价，印尼在此期间的毛棕榈油出口关税为每吨52美元，出口专项税为每吨90美元。
【套利策略】
观望
【交易策略】
棕榈油：供需上来看，拉尼娜叠加季节性因素，2月底前棕榈油处于减产季，产地库存持续走低，MPOB报告显示12月马棕期末库存219万吨，环比下降4.09%。马棕1月1-25日产量环比下降24%。需求上中印高库存背景下进一步大幅采购意愿有限，需求疲弱限制了减产带来的利多支撑。政策上2月1日起印尼将施行B35，利好生柴需求，关注生柴政策后续实际执行情况，如生柴政策实际执行情况较好，将利好棕榈油需求。供需双弱的背景下棕榈油期价维持宽幅震荡态势，区间参考7400-8400.国内棕榈油库存偏高仍将对基差产生压力。
豆油：1月USDA报告下调22/23年度美豆产量7000万蒲至42.76亿蒲，美豆结转库存偏低，对美豆价格形成支撑。短期重点关注南美产区天气及美豆需求情况，南美南部迎来有利降雨，阿根廷大豆优良率出现明显改善，天气炒作窗口已逐步收窄。但美豆需求好转，美豆周度出口环比增加16%，较进四周均值增加53%，利好短期美豆价格，短期美豆价格高位震荡为主。国内受到大豆压榨量偏高影响，近期国内豆油小幅累库，但仍处于季节性偏低水平。需求上疫情对餐饮消费的不利影响逐步消退，油脂消费有一定恢复性增长预期。豆油单边震荡思路对待，区间上参考8200-9200。

重要事项:
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