摩根资产管理首席投资官Bob Michele警告称，美联储有可能在下半年继续抗击通胀，把终端利率上调至高达6%的水平。这跟日益盛行的市场共识背道而驰，市场共识为利率将于6月份见顶。Michele认为：“尽管依然只有三分之一的可能性，但这的确是个合理风险……美联储一开始可能会做得不够，因为事实证明劳动力市场更具韧性。这可能会打乱市场，也是我最大的担忧。”

　　通胀正在放缓，尽管仍远高于美联储2%的目标。12月份消费者价格上涨6.5%，为一年多来最慢增速，表明美联储激进的紧缩政策正在奏效。这一结果符合市场预期。彭博数据显示，市场目前预计利率将在6月份于4.9%见顶，接下来可能会降息。Michele的基本假设是，美联储将在2月和3月加息，然后暂停，而经济衰退将在今年晚些时候出现。但他也认为，决策者也存在2023年末再度加息以降通胀的可能性，以降低由低失业率、薪资持续增长和中国经济重新开放所推升的顽固性通胀。

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