今日外盘美豆震荡反弹，03合约涨至1520美分附近。1月USDA报告对2022年的美豆将进行定产，而收获面积的降低及单产的下降使得产量端有0.7亿蒲的下调，超出了市场预期，而需求端特别是出口端的调减似乎并没有太大的理由去支撑，目前美豆出口的完成度较好，前期年度目标较为合理，本次调整或有部分粉饰平衡表之嫌。报告出炉后，由于库存仍然偏紧，美盘冲高。而南美方面，巴西产量略调增了100万吨，阿根廷则调减了400万吨的产量，未来阿根廷方面可能还会有进一步的调整，大部分机构目前看低至4000万吨以下的水平。报告利多后，美盘在周五走势却并不太凌厉，市场似乎更多关注到南美降雨问题的改善，前期巴西最南部的南里奥格兰德州在未来的1-2周内可能录得有效降雨，将缓解之前偏干旱的预期，整体巴西产量维持丰产，而阿根廷方面降雨有一定的改善，虽然前期干旱问题目前看来还是很难缓解。从南美整体产量来看，阿根廷的减产将大概率被巴西增产覆盖，南美同比或仍有2000万吨的增产，对美豆上方空间产生压力。国内方面，今日跟随上涨，虽然国内豆粕库存仍然在累积，但在南美天气市面前，库存的高低或更多影响现货的报价及基差，而盘面更多是对未来预期做出反应，05合约更多关注CBOT大豆的运行逻辑，短期跟随天气预报震荡，谨防阶段性美豆利多出尽的回调。

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