供应：全球锌精矿产量延续下降。12月中国精炼锌产量小幅增加，但增量不及预期。由于春节因素，1月产量预计季节性减少。 　　需求：12月中国精炼锌表观消费同比小幅下降，下游开工率走弱。海外需求预期仍偏弱。 　　进出口：12月进口窗口关闭，进口补充预计减少。 　　库存：国内库存逐渐累库；海外LME库存延续下滑。全球总库存水平仍较低。 　　总结：1月中国精炼锌需求季节性转弱，供应偏高的预期下，库存或有明显回升。海外低库存状态延续，但需求偏弱和成本端压力减轻使得供需存在边际宽松预期。总体看锌价上方仍有压力，而价格能否企稳反弹关键在于需求改善力度。本月沪锌主力运行区间参考：22500-24000元/吨，伦锌运行区间参考：2900-3100美元/吨。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。