当前聚烯烃面临基本面边际的好转和成本端的系统风险。其中原料端价格回落似是本周交易的重点。原油总体走势较为弱势，同样带动了丙烷价格的回落，从价格尺度来看，聚烯烃的成本出现了明显的下移。投研体系中，我们大多从两方面考虑成本：一是成本对价格的影响需要通过影响开工从而影响商品供需，从而传导至价格，当前聚烯烃的开工率基本达顶，停车装置多已超过一个月或慢慢变为长停装置，因此成本端回落对开工的向上引导有限；二是成本端决定商品的估值，近期聚烯烃的利润出现了较为明显的好转，市场对于聚烯烃是否给到利润这一点是基于未来聚烯烃投产后的过剩预期，需要通过压缩利润来降低供给，因此当前聚烯烃05的估值实则偏高。当前原油的价格仍在下滑轨道，前期的低点支撑存在破位可能，因此多单需谨慎。除此之外，本周印度的PE出口存在报盘增加的可能，一季度的中东开工下滑，同时东南亚等地的需求出现环比好转的迹象，聚烯烃的未来进出口预期边际好转。同时，本周聚烯烃的成交好转，尤其是PP，但中游依旧累库，可知当前下游对于聚烯烃7600附近的价格接受度较好，但是真实需求确也伴随季节性走弱，备货多在节后提货意愿不强。因此总体来来看，聚烯烃的进出口边际修复，需求存支撑，但是成本段的向下趋势使得聚烯烃价格重心下移。当前我们短期聚烯烃受成本影响存在回落风险，多单暂时等待。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。