本周，聚烯烃整体偏弱震荡。其中，油价的破位对聚烯烃较为利空，本周PDH和油制的利润均呈现走扩；动力煤价格延续偏强，但对煤价的高度认知依旧较为谨慎，同时从去年行情可知，煤化工的利润边际较能抗压。供应端，从最近装置的开车停车表现来看，开工率的上升比预期缓慢，9月底开工存在继续上升的空间，后续开工预计回归80%上方。需求角度，国庆节将至，下游仍存在补库的需求，但进度略放缓，尤其是PP。从PP下游来看，BOPP订单跟进下滑，补库空间有限；塑编订单未有起色，补库动能不足；同时下游仍有点价待收，PP后续预计难见集中补库。相对PE，农膜仍有旺季支撑，订单持续跟进，原料仍村存在补库空间。从库存上也能看出，PE好于PP，LL好于HD和LD。因此策略上，油价下滑后聚烯烃下方空间打开，PP补库的空间有限，继续选择逢高做空PP01。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。