价格：焦炭产地落实降价，港口维稳，山西吕梁准一冶金焦2560（-100），日照港准一级冶金焦2780（-）。 　　焦煤价格维稳，山西中硫主焦仓单2230（-），沙河驿蒙5煤仓单2340（-），沙河驿蒙3仓单1965（-）。 　　焦煤供给：近期部分前期因疫情停产的煤矿生产逐步恢复，但仍有煤矿受疫情影响生产受限，且年关将至，煤矿多保安全生产为主，煤矿整体产量尚未有明显增加，汾渭煤矿产能利用率86.48%（+0.11%），蒙煤通关车辆保持在800+。 　　焦炭供给：焦企落实首轮提降，焦化利润保持低位，钢联吨焦盈利43元（-9），吨焦有一定盈利叠加环保影响减弱，产地焦企陆续提产，部分已提至满产，整体开工率继续回升，钢联230家焦企开工率74.0%（+0.5）。 　　煤焦刚需：随着亏损持续，国内钢厂依旧检修增加，高炉复产延期，但是由于钢联统计周期影响，铁水产量小幅增加。区域上看，本周检修发生在华东、华中、西南和华南地区，复产发生在华北地区，247铁水产量222.51（+0.65），钢厂盈利率19.91%（-1.73），螺纹表需246.68（-19.53）。 　　焦煤库存：下游补库节奏放缓，多维持刚需，煤矿前期因疫情扰动，目前多执行前期订单，产地库存继续下滑，汾渭煤矿精煤库存208.59万吨（-11.78）。焦企对优质骨架煤种仍补库，厂内原料库存增加，汾渭焦企原料煤库存12.06天（+1.26）。钢联焦煤总库2897.5（+16.3）。 　　焦炭库存：近期焦企提产，焦炭供给增加；部分钢厂库存至合理水平，采购节奏放缓，部分地区焦企库存累积。汾渭焦企库存50.15万吨（+1.88），焦企及贸易商加速出货，焦炭货源集中流向钢厂，且运力紧张缓解，汾渭钢企焦炭库存11.59天（+0.30）。钢联焦炭总库934.4（+19.9）。 　　总结：宏观方面，国内疫情+房地产+美联储三座大山均向好，宏观大背景乐观。产业方面，黑色逻辑在于弱现实强预期，钢矿领涨，煤焦震荡跟随。 　　落实至煤焦基本面方面，原料煤焦冬储尾声，钢厂低利润情况逐步减产，煤焦刚需边际走弱；焦企开工恢复积极，叠加蒙煤通关高位，煤焦供给边际增加，煤焦供需格局逐步宽松，焦炭现货落实首轮降价100-110元/吨左右，煤焦逐步进入降价通道，在澳煤放开预期加持下，煤焦在黑色系中依旧表现偏弱，煤焦空单可继续持有，没有不建议追空，因为盘面焦炭主力合约已经给出3轮左右降幅，建议反弹仍可介入空单，目前暂时澳煤通关政策未有准确文件发布，后期需重点关注，关注煤矿假期安排等。 　　单边：空单持有 　　套利：双焦在黑色系中空配。 　　期权：买看跌。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。