美元指数整理，美联储会议纪要中性。近期各主要经济体发布的制造业指数均表现较为低迷，衰退与需求忧虑影响下，有色调整。而国内新增电解镍产出的消息，令镍增加了调整压力。从供给来看，电解镍进口窗口关闭，现货升水由降转升，节前采购逢调整有所发生。镍生铁近期震荡走势。需求端来看，不锈钢近期有到货，而贸易商及下游等陆续放假，整体表现累库。硫酸镍价格持稳至回落，原料折扣系数下调，需求逐渐转淡，镍豆溶解经济性缺乏需求。合金年初仍可能有节前备货需求。LME库存超5.5万吨，国内期货库存有所增加，保税区降库，转至LME交仓。近期各国PMI数据普遍偏弱，衰退忧虑主导外盘，国内仍可能受到影响，关注需求修复强预期与弱现实之间的交易节奏变化，以及进口窗口开启与否。沪镍显著调整，下档支撑21.5-21.8万元附近，再下档则在20万元附近。镍外盘流动性不足，资金影响波动大，国内受到进口窗口不开影响仍在，高波动料延续。 　　不锈钢期货跟随镍调整，强于镍，多不锈钢空镍套利尝试介入，也可视为对镍空单的保护。仓单大幅增加。镍生铁近期略有回升，不锈钢成本支撑存在。不锈钢到货增加库存回升，300系累库放缓，后续关注春节前备货对需求的拉动变化。不锈钢近期阶段或转向震荡，震荡区间在16200-17700之间，16800再度失守震荡走弱。

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