2023-01-03

　　核心提示：12月初全国水泥价格指数（CEMPI）为152.06点，月末报收141.64点，环比下跌7.02%；由于同期绝对价格较高，本期水泥价格同比下跌23.16%。

　　一、全国与区域行情综述

　　1.1 全国行情：需求接近尾声，行情偏弱运行

　　进入12月份后，北方地区施工逐渐减少，需求基本终结；南方地区气温下降，叠加疫情影响，需求转弱明显。整体来看，下游需求进一步走弱，同时煤炭价格出现回落，水泥企业生产成本压力有所减轻，加之多地持续开展冬季错峰，供需同步走弱，水泥价格震荡走低。12月初全国水泥价格指数（CEMPI）为152.06点，月末报收141.64点，环比下跌7.02%；由于同期绝对价格较高，本期水泥价格同比下跌23.16%。

　　从区域来看，六大地区供需关系整体继续呈现双弱走势。具体来看，西北地区少量施工，企业出货下滑；东北地区错峰停窑，市场进入冬休状态；华北地区市场淡季，需求整体偏淡；西南地区需求疲软，市场销量低迷；中南地区施工放缓，需求持续萎缩；华东地区进入淡季，市场表现较差。

　　图1、2：2022年12月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

　　成本方面，12月末5500大卡动力煤现货均价为1226元/吨，环比下跌10.58%，同比上涨57.18%。12月份，电厂库存充足，整体处于高位，非煤需求持续低迷，加之贸易商倾向年底清货回款，动力煤价格先扬后抑，整体震荡下行。月末吨水泥煤炭成本约120.03元，比11月末下降14.2元，成本压力有所减轻。12月末水泥与煤炭成本价格差为247.5元/吨，环比下降5.2%，水泥-煤炭价差扩大，水泥企业成本转移能力增强，生产效益继续改善。

　　图3：2022年12月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）