菜系策略：从全球菜籽主要贸易地的压榨看，菜籽供应较为充裕，压榨普遍保持高位水平。欧盟地区对乌克兰与澳大利亚菜籽的进口超预期，使得菜油供应较为充裕，荷兰菜油报价反常地较豆油报价低110美元/吨。欧洲与加拿大菜籽远月05期价处于深度贴水状态，也反应出欧盟地区菜籽供给更为宽松的现实与预期。菜油还受到葵花籽油供应增多的影响，俄罗斯葵花油上半年流向市场，对菜油价格形成压力。22/23年度前四个月加拿大累计出口菜籽270万吨，其中130万吨流向中国，根据加拿大菜籽年度出口900-920万吨预估，对华出口预计在420-450万吨。尽管当前国内菜粕与菜油的库存保持偏低水平，但考虑到菜籽进口预期，国内菜系产成品上半年面临供需宽松的格局，尤其将驱动菜油与其他油脂之间的价差缩窄。重点关注南美干旱的进展、欧洲菜油出口流向、加拿大菜籽出口进度等因素。策略上，菜系短期运行至震荡区间上沿，预计短期承压。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。