华安期货：明年螺纹价格重心前低后高

　　2023年钢材需求端以边际修复为主，增量主要来自基建用钢、经济复苏下的制造业回暖、以及保交楼用钢消费，减量包括新冠感染波峰与海外衰退或阶段性拖累制造加工等产业的用钢消费，以及地产新开工至少在明年上半年仍维持弱势。供给端粗钢产量预计与2022年基本持平，维持在10-10.5亿吨的水平。

　　总体来看，2023全年钢材供需较中性，价格重心前低后高，总体较2022年小幅下移，螺纹钢主力合约运行区间为2900-4500元/吨。节奏上2023年上半年依然处于去库周期，且在疫情与海外衰退的扰动下需求侧预期证伪的风险较大；2023年下半年地产周期迎来货币流动性释放带动的中继修复窗口，并伴随工业品主动补库周期的共振上行，钢材进入阶段紧平衡。

　　宝城期货：需求主导走势，钢价前低后高

　　2023年钢材供应稳中有降。国内行政限产扰动趋弱，钢铁产能充裕，未来钢材供应自主调节、跟随需求波动为主。

　　2023年钢材需求延续下滑，但降幅收窄。稳增长目标下政策密集出台，钢材主要下游行业在筑底回升，基建投资依然对钢铁需求构成较大支撑，但资金掣肘下增速趋缓，继续贡献钢材需求增量；而“保交付”政策驱动下地产施工、竣工链条有望修复，但仍难对冲新开工减量冲击，地产用钢需求延续下滑态势，但整体拖累有限。此外，海外经济前期不乐观，钢材直接出口与间接出口易承压，也将引发钢铁需求减量。

　　2023年钢材供需矛盾趋缓，钢价重心或上移。考虑到疫情和地产的修复仍需时日，钢价节奏上会前低后高，上半年基建投资有韧性，关注成本端的支撑力度；下半年观察制造业的复苏程度和保交楼的推进速度，下半年的弹性强于上半年，预计螺纹期价主要运行区间为3400-4400元/吨，热卷区间为3500-4600元/吨。

　　金信期货：政策力度决定方向

　　供给端受到低利润压制生产积极性不高，难有明显增量；需求端内需在稳增长推动、房地产预期改善下将有边际修复，外需东南亚各国经济景气度维持，或将部分对冲掉欧美等其他地区的减量，但全球经济下行压力加大，出口将有一定回落。

　　2023年宏观政策力度决定方向，终端需求改善影响强弱，预计螺纹主力将在3230-4850元/吨区间运行，同时盘面情绪将放大波动。

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