行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月26日全国进口四级菜油均价现货价格报价12791.25元/吨，相较于期货主力价格（10252.00元/吨）升水2539.25元/吨。

机构观点

　　光大期货：国内油脂偏弱运行 多个品种创阶段性新低

　　本周油脂期价分化，国际油脂偏强运行，价格继续反弹，但国内偏弱运行，多个品种创阶段性新低。国际反弹的逻辑在于美原油持续性上涨，宏观情绪回暖以及印尼明年开始执行B35政策、棕榈油产地库存下降预期。国内油脂疲软的逻辑在于下游走货差，需求旺季不旺，终端买货积极性基差，现货市场氛围偏空，拖累基差和盘面价格下行。国内豆油库存75万吨，棕榈油库存102万吨，为近三年同期最高水平。春节前，油脂现货需求或存在边际改善，但幅度有限，预计油脂继续累库。目前国内油脂市场情绪类似于20年一季度，价格探底运行，等待终端需求恢复或者国际市场再次企稳。操作上，盘面偏空思路，看弱基差、月间价差反套。