1、今日黑色板块延续前期震荡分化特征。螺纹铁矿表现较强，双焦表现依然较弱。

　　2、后市展望：短期内，震荡行情预计仍将延续；中长期，或将维持上涨趋势。

　　一、铁水产量保持稳定

　　本周铁水日均产量222万吨，环比下降0.9万吨，同比增长22.9万吨，增幅11.5%。目前钢厂整体盈利状态仍未改善，复产意愿依然较弱，铁水产量整体处于低位稳定状态。

　　图1：铁水产量

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、上海钢联

　　二、焦化利润快速改善，焦炭产量快速回升

　　随着近期焦炭连续3轮提涨，焦化企业利润状态也随之而快速改善，从之前吨焦亏损近200元/吨，回升至吨焦盈利50元/吨的水平。

　　图2：独立焦企现货生产利润

　　数据来源：华闻期货交易咨询部，上海钢联

　　着焦化利润的好转，焦企提产意愿也显著增强。我们看到近期焦炭日均产量从前期低位106万吨/天，快速回升至112.4万吨/天的水平。增幅明显快于铁水产量的增幅。这也就使得焦炭原本偏紧的供需矛盾，逐步趋松。

　　图3：焦炭日均产量

　　数据来源：华闻期货交易咨询部，上海钢联

　　三、供需矛盾弱化，焦炭期货价格承压

　　随着焦炭供需矛盾的弱化，焦炭的供需预期也随之而趋于宽松。虽然当前阶段焦炭现货价格仍较坚挺，但随着供需预期的改变，期货价格已经随之而逐步走弱。

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