自12月初冲破前高后，棕榈油价格持续回落至箱体震荡区间下沿，当前整体在8000关口下方运行，盘面上行动能不足，短期下方支撑看7600，本文将简析近期棕榈油市场供需情况，并对后市进行展望。

　　MPOB报告超预期利多，但对盘面支撑力度有限

　　12月13日午间，马来西亚棕榈油局MPOB公布11月供需平衡表。马来西亚11月棕榈油产量为1680743吨，环比减少7.33%。马来西亚11月棕榈油进口为47047吨，环比减少31.88%。马来西亚11月棕榈油出口为1517731吨，环比增长0.92%。马来西亚11月棕榈油库存量为2288473吨，环比减少4.98%。本次报告利多油脂盘面，但在全球棕榈油供需格局已定的背景下对盘面影响有限。

　　主产地进入减产周期、需求端后劲乏力

　　受不利天气制约上半月马棕延续减产趋势，据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2022年12月1-15日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少6.73%，降幅较前10日显著扩大。据天气报告显示，马来西亚的潮湿天气将持续到12月下旬，这将增加洪水风险，并在短期内扰乱供应。

　　虽然供给端继续为盘面提供利多支撑，不过本月马棕需求端开始转弱。船运调查机构Intertek Testing Services(简称ITS)周二发布的数据显示，马来西亚12月1-20日棕榈油产品出口量为952,592吨，较上月同期下滑4%，出口下滑将限制马棕去库速度。

　　不过，印尼棕榈油协会(GAPKI)上周四发布的数据显示，截至10月底印尼棕榈油库存为338万吨，低于9月底时的403万吨，印尼库存继续大幅回落令产地供应压力进一步减轻。

　　国内到港量大、需求提振有限

　　截至12月20日马来西亚棕榈油离岸价为940美元/吨，进口到岸价为963美元/吨，较上日跌12.5美元/吨，进口成本价为806553元/吨，较上日跌96.47元/吨。近期棕榈油到港量仍较多，叠加下游需求表现疲软，国内棕榈油库存继续攀升。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2022年第51周末，国内棕榈油库存总量为953万吨，较上周增加1.9万吨，增幅2.03%，连续第十一周走升，仍处五年同期最高位；其中24度及以下库存量为92.5万吨，较上周的90.5万吨增加2.0万吨；高度库存量为2 .8万吨，较上周的2.9万吨减少0.1万吨。预估数据显示本月棕榈油进口量仍维持高位，不过明年1月开始将显著下降，随着后期到港减少国内棕榈油库存有望迎来拐点。

　　棕榈油主产地呈现供需两弱格局，国内棕榈油市场呈现供强需弱局面，短期上行动能不足，盘面建议以观望为主，待企稳后操作。

　　姜振飞

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