12月20日，A股四大股指延续全线回落，其中上证指数下跌1.07%，报收3073.77点；深成指下跌1.58%，报收10949.12点；创业板指下跌1.53%，报收2310.80点；科创50指数下跌0.36%，报收952.77点。市场成交6,401亿元，较前日大幅减少1,170亿元。行业板块方面，船舶（1.10%），通用机械（0.98%），运输设备（0.56%）涨幅居前；酿酒（-3.68%），房地产（-3.67%），日用化工（-2.74%）跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌分别为539/30/4,444。从资金面上看，北上资金当日净流入11.56亿元，其中沪股通净流入15.76亿元，深股通净流入-4.20亿元，今年以来净流入824.30亿元，开通以来累计净流入17,170.07亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展50亿元7天逆回购操作与1,410亿元14天逆回购操作，中标利率分别为2.00%和2.15%，均与前期持平，当日有20亿元逆回购到期，当日净投放1,440亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH1月合约基差分别为-8.82、-19.37、-22.98与-9.71点，各品种基差出现分化，其中IM、IC近月合约升水收窄，IF与IH近月合约升水走扩，现货市场普跌，但IF与IH4个期现的合约均为升水，市场对IF与IH仍然具有较高的预期。数据方面，12月LPR出炉，其中1年期LPR报3.65%，5年期以上品种报4.30%，均与上期持平，今年以来央行货币政策整体宽松，未来仍有下降空间，但不宜预期过高。从盘面上看，市场量能大幅萎缩，成交额跌破7,000亿元水平，年关将近，市场情绪转为谨慎，目前看在板块快速轮动的情况下，IH、IF为代表的大盘蓝筹指数持续回调，但重心向上的趋势未改；IC、IM破位下跌后，下跌动能有所减弱。另一方面，当前各指数估值依然处于价值区间，适合中长期资金逢低进行配置。（观点供参考）

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