2022年全年在国内经济下行压力、乌克兰危机、美联储货币紧缩以及国内疫情反复等多重因素影响下，A股市场整体波动幅度较大，十月底股指市场再次触底，十一月以来随着房地产政策逐渐出台，以及防疫政策的优化，预期收益率改善，股指市场再次迎来估值回归，但与上半年反弹呈现结构性不同，下半年上证50和沪深300以权重市值标的为主的股指反弹幅度较大。截止到12月12日，中证1000跌幅16.84%，中证500涨跌幅为-16.3%，沪深300和上证50涨跌幅分别为-19.89%和-18.28%。 　　2023年在宏观经济层面，中国经济面临内外部环境和条件将有所改善，经济指标将较2022年有所回升，但经济恢复的幅度和强度取决于科学防疫政策的持续优化能否对国内经济带来积极明显需求修复，同时外部需求减弱，2023年依然处在美联储加息周期时间段内。多种因素的不确定性依然是制约市场的主要原因。从流动性角度，国内市场整体在2023的流动性相对宽裕，由于2023年CPI和GDP回升是大概率事件，过剩流动性大幅度增加的可能性较小，所以相比较2020年疫情全球放水的流动性水平依然具有较大差距。资金面角度，公募基金目前已初见企稳，私募基金方面依然处于规模下跌趋势中，但考虑到2023年经济将平稳恢复，同时长周期下居民的购房意愿逐步下降，将引导高净值人群对资产配置从房地产向证券市场转移，私募基金的情绪修复和企稳将紧跟公募基金步伐。目前股指市场多项数据已显现底部信号，维持宏观政策稳增长的基调，以及一连串房地产政策的出台，和防疫政策持续优化都成为股指在2023年走出积极趋势的驱动力量，2023年股指市场行情值得期待。 　　风险关注 　　疫情复发，美联储加息

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