我们的观点：2016年A股市场将呈现出波动加大，宽幅震荡的走势,而影响市场的核心因素为风险偏好的变化。在宏观环境预期稳定时，风险偏好上升将提升高风险偏好品种估值；而当潜在的风险事件出现时，风险偏好的回落将导致市场出现阶段性回调。此外，在经济探底过程中，当经济增长实际增速高于市场预期时，市场或将出现阶段性的风格切换行情。
我们的逻辑：中国经济进入新常态，背后是结构、动力、体制政策环境的转换。2016年，政府将加快落实2015年中央经济工作会议精神，大力推进供给侧结构性改革。着力去除过剩产能，矫正要素配置扭曲，扩大有效供给，促进经济转型升级。我们认为一系列改革政策有利于提升投资者风险偏好，这将成为2016年资本市场最核心的驱动因素。宏观政策方面，财政政策将更加积极，货币政策将继续放松，对资本市场而言继续利多。不过，在去产能、去杠杆过程中，可能出现的一些风险暴露将造成短期风险偏好降至冰点，市场随之将出现明显回调。此外，经济增速在稳中趋降，继续探底过程中，可能出现阶段性的企稳反弹。当实际增速高于市场预期时，市场或将出现阶段性的风格切换行情。
     投资建议：2016年A股市场总体上将呈现宽幅震荡走势，全年把握随风险偏好变化而出现的大开大合、宽幅震荡的波段行情。方向性与节奏感俱佳的投资者可尽量把握其中的诸多交易机会。沪深300现货指数核心运行区间在2860点至4558点，IF主力合约核心运行区间在2808点至4568点；上证50现货指数核心运行区间在1912点至2955点，IH主力合约核心运行区间在1886点至2968点；中证500现货指数核心运行区间在5330点至9368点；IC主力合约核心运行区间在5290点至9516点。
注：仅供参考   风险自负

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