上周开工率68.8%，环比+0.8（前值-2.8%），结束三连降，产量25.2（+0.3）万吨，供应阶段低点已过。中化泉州45万吨计划12月15日重启，茂名石化40万吨15日已启动，计划月底出料。山东中信国安20万吨/年PO/SM装置12月12日试车。本期产业总库存24.4万吨，环比+1.8（前值-0.2）万吨，同比-11%，进入春节累库阶段。江苏港口下游消化合约为主，近2周提货已降至3万余吨，周内进口小增。北方工厂累库，整体暂去库，装置检修证伪，重启相继落地。需求面，EPS库存极高，厂家家产，PS库存也逐渐累积，新装置投产打压成品价格，上周五大下游综合开工下降2个百分点。 　　外盘方面，1月纸货上涨20美元/吨，进口成本8160，进口价差维持。成本端，美加Keystone输油管道部分重启，美国12月加息降至50个基点，但美联储表态鹰派，北半球天气转冷，国际油价弱反弹；纯苯新产能落地，加工费修复，库存高位；苯乙烯非一体化成本8000（+50）元/吨，加工费250。 　　综上，供应低位回升，且生产利润有保证，下游面临高库存压力，成本端暂无强支撑，预计震荡偏弱。

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