股指

　　逻辑：周三，三大股指涨跌不一，沪深两市成交额约9487亿元，北向资金净流入约24亿元。IH2212合约收盘报价2669.2点，跌幅0.45%；IF2212合约收盘报价3958.2点，跌幅0.21%；IC2212合约收盘报价6201.2点，涨幅0.00%；IM2212合约收盘报价6695.2点，涨幅0.12%。宏观分析方面，国内“稳经济”宏观政策持续发力，防疫政策大幅优化，前期静态管控的城市陆续解封，复工复产情绪高涨；然而，美国11月非农数据超预期强劲引发降息预期降温，市场风险偏好或受到一定制约。技术分析方面，三大股指周K线均有“看涨吞没”经典反转上涨形态支撑，对应MACD也已形成“小鸭出水”经典见底反弹信号，但向上反弹仍然压力重重，并非一帆风顺。综合来看，三大股指短期或震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调轻仓短多为主。

　　螺纹

　　逻辑：周三，螺纹钢2305合约价格先扬后抑，收盘报价3782元/吨，跌幅0.55%，成交量较上一交易日明显放大。基本面上看，由于全国疫情防控措施巨大转变，城市临时管控解除，各地相继复工复产或带来短期刚需补库需求。然而，随着天气逐渐变冷，淡季特征逐步显现，工地开工率持续下降，螺纹钢需求出现一定程度萎缩。另外，短期市场情绪有所降温，部分多头有获利了结的需求。技术分析上看，螺纹钢2305合约周K线有强势“底分型”支撑，但日K线面临中枢震荡区域压力。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡整理运行。

　　趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

　　白糖

　　逻辑：周三，白糖2303合约先扬后抑，收盘报价5510元/吨，跌幅0.72%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓345785手，空单持仓370928手，多空比0.93。陈糖去库困难，且国内榨糖厂陆续开工，南方糖即将迎来压榨高峰期，总体供应压力较大；需求方面，市场购销情况暂无显著变化，后续关注春节购销情况。综合来看，预计市场短期或震荡偏弱为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　生猪

　　逻辑：周三，生猪2301合约低开低走，收盘报价20155元/吨，跌幅3.82%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓17219手，空单持仓20097手，多空比0.86。养殖端加快出栏，二次育肥生猪陆续进入市场，供应充足；终端消费方面，天气转冷和各地防疫政策优化调整，叠加南方腌腊开启情况转好，但北方需求依旧偏弱。多空交织下，预计短期市场或震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　鸡蛋

　　逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4467元/吨，较上一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.56%；持仓量约9.14万手，日增仓-1134手。现货方面，鸡蛋现货价格悉数小幅上涨，低库存叠加节假效应，短期或将提振蛋价，但若需求好转未能持续，上涨空间将受到抑制，据钢联数据显示，截至12月7日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.77天，流通环节的可用库存天数为1.02天。持仓方面，12月7日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约4.54万手，空单持仓约5.01万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-0.47万手。整体来看，低库存叠加下游需求好转，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　棉花

　　逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2305收盘报价13620元/吨，较上一交易日结算价上涨115元/吨，涨幅0.85%；持仓量约67.93万手，日增仓约+3.2万手。国内棉花现货价格跌多涨少，受天气影响，疆棉出疆速度有所减缓，叠加寒潮来袭及节假效应的影响，下游需求有所好转，但若需求好转未能持续，棉价上行空间将受到抑制。持仓方面，12月7日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约39.87万手，空单持仓约47.45万手，多空比0.84，净多持仓约为-7.58万手。整体来看，寒潮来袭，全国多地气温骤降，利于下游需求改善，但继续上行的持续性还有待验证，预计短期内棉花低位宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　棕榈油

　　逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2301偏弱运行，收盘报价8028元/吨，较前一交易日结算价下跌56元/吨，跌幅0.69%。主产国方面，当前马来西亚库存处于高位，但欧盟及印度需求较好，若出口持续保持强劲，叠加棕榈油进入季节性减产季，马来西亚库存拐点或即将出现，关注下周即将公布的MPOB月度报告。国内棕榈油库存则持续走高，据钢联数据显示， 截至12月2日当周，全国重点地区棕榈油商业库存约97.88万吨，较前一周增加5.13万吨，增幅5.53%；相较于2021年同期增加55.41万吨，增幅130.47%。综合来讲，主产国暂时缺乏明显的驱动，国内高库存以及需求偏弱预期仍将压制价格，预计棕榈油期价仍将宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　沥青

　　逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2302震荡整理，收盘报价3374元/吨，较前一交易日结算价下跌69元/吨，跌幅2.00%。据钢联数据显示，周三国内沥青均价3650元/吨，较前一工作日下调20元/吨。截至11月29日，国内54家沥青样本厂库库存共计100.1万吨，环比增加8.2万吨或8.9%，累库速度加快；国内沥青70家样本企业社会库库存共计55.2万吨，环比下降0.9万吨或1.6%。现货端继续稳中偏弱运行，刚需整体表现一般，期货盘面略显坚挺，冬储或对期价有一定支撑，但国际原油大幅下挫拖累沥青走势，预计沥青期价仍将以相对低位震荡运行为主，关注原油价格变动。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　豆粕

　　逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2301收盘报价4285元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.71%。据钢联数据显示，当日中国大豆饼粕现货汇总均价为4873元/吨，较前一交易日下跌13元/吨。供给端，据Mysteel农产品团队对进口大豆数量初步统计，12月和1月进口大豆大量到港，油厂开机率或会大幅回升，供给宽松局面显现。需求端，全球多地禽流感疫情有扩散趋势。另外油脂油料期货价格多数下跌，市场情绪偏空。综合来看，豆粕基本面和现货价格偏弱，但是期货盘面有高位震荡的趋势，投资者可以观望期货价格动向，激进者可以逢高布局M2305空单。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　苹果

　　逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2301收盘报价8334元/吨，较前一交易日结算价上涨115元/吨，涨幅1.40%。现货方面，山东毕郭市场上货量逐渐减少，收购客商不多，整体价格较为稳定。陕西部分产区逐渐开始备货，客商多选择包装自存货，库内交易多集中于高次果。临猗产区客商不多，下捡果出库价格小幅下滑，价格下滑后走货未有明显好转。甘肃静宁产区受疫情防控影响，包装暂停。综合来看，苹果基本面偏弱，期货盘面向上突破后收长上影线，预计短期内苹果价格震荡运行为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　甲醇

　　逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2451元/吨，较上一交易日结算价下跌73元/吨，跌幅2.89%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2605元/吨，较上一交易日下跌55元/吨。供给方面，甲醇生产企业开工率稳中上升，整体保持在78%左右，处于偏高位置。需求方面，传统下游需求和MTO工艺均有所下降。进入12月份，甲醇基本面有较大分歧，首先甲醇MA2301合约高基差制约了甲醇的下跌空间，同时国内疫情政策逐渐宽松，国内经济或会逐渐转好，这对甲醇的需求是巨大的利好，但原油和煤炭价格的下跌使甲醇的成本端下移，随着国际甲醇生产成本的下跌，国内甲醇的进口或将增加，这对甲醇的国内供应同样形成压力。综合来看，甲醇12月份或会以宽幅震荡为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　玻璃

　　逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2301收盘报价1395元/吨，较上一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.78%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1432元/吨，较上一交易日下跌16元/吨。保交楼政策利好房市，且近期房地产政策允许相互兼并，利好房地产新格局。虽然玻璃现货价格一路持续下跌，但玻璃高基差且玻璃FG2301合约临近交割月，这制约了玻璃期货价格的下跌空间。玻璃处于价值区，向下空间或有限，做多盈亏比较好。投资者或可考虑FG2305合约，轻仓做多，中长期持有。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　期货投资咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可[2017]1号】

　　刘超期货投资咨询号：Z0013145

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