行情表现

日内消息

　　1、沪镍四连涨刷近半年新高，短期镍价或将震荡

　　今日美元指数继续下探，刷2022年6月28日以来新低至104.12，提振有色金属全线飘红，延续上周五行情，沪镍四连涨，触及2022年6月13日以来新高至211270元/吨，盘中一度涨超4%。从基本面来看，短期镍价或将震荡，但同时也需要持续关注宏观面及美元进一步走势带来的影响。①供给端，沪伦比值尚未延续低位海外纯镍现货进口延续亏损，国内纯镍现货供给偏紧。镍铁方面，镍铁累库加剧，但在高成本下，铁厂当前出货意愿较低，观望情绪重。②需求端，华南某轧钢厂计划于2022年12月15日至2023年1月29日进行年度检修，期间其冷轧产线将暂停，冷轧的市场供给量或将进一步减少。合金端，民用订单依旧呈现弱势，军工订单纯镍刚需仍存。(上海有色网)

　　2、11月国内精炼镍总产量15183吨，环比减少3.14%

　　据Mysteel调研全国8家样本生产企业统计，2022年11月国内精炼镍总产量15183吨，环比减少3.14%，同比增加11.92%；2022年1—11月国内精炼镍累计产量160499吨，累计同比增加8.87%。目前国内精炼镍企业设备产能18230吨，运行产能15183吨，开工率83.29%，产能利用率83.01%。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月5日上海电解镍现货价格报价215950.00元/吨，相较于期货主力价格（207750.00元/吨）升水8200.00元/吨。

　　12月2日沪镍期货库存录得3668.00吨，较上一交易日增加377.00吨。

机构观点

　　南华期货：镍走势偏强 不锈钢跟随

　　【盘面回顾】上周镍和不锈钢整体走势偏强，沪镍主力再探21万，不锈钢重上1万7。镍Back结构走扩，近端在低库存支撑下表现更为强劲；相反不锈钢Back结构走缩，现实需求疲软，价格由钢厂减产和镍价走强提供支撑。
【宏观环境】中国11月制造业PMI录得49，美国11月制造业PMI录得48。虽然中美制造业景气度进一步回落，但国内地产政策发力，疫情防控政策开始有变化，大幅提升市场的积极预期；海外鲍威尔讲话释放鸽派信号，美国10月PCE通胀指标亦显示通胀压力放缓，继续降温美联储加息预期；整体上，宏观情绪偏利多。
【产业表现】电解镍产量和需求相对维持稳定，进口窗口深度关闭，当前镍板进口利润-22428元/吨，镍豆进口利润为-20719元/吨；电解镍国内社会库存（不含保税区）去339吨至5099吨，SHFE仓单库存增125吨至1280吨。目前不锈钢需求仍然较差，不锈钢厂陆续减产，利润在钢厂减产挺价和原料端价格下跌的情况下有所好转，镍铁库存较高。
【核心逻辑】镍技术面短期走势偏多；镍元素供给的增加在短期难以兑现到纯镍端，需求弱刚性，低库存以及进口窗口关闭支持镍价高位运行。不锈钢弱需求和上游强掌控力在短期较为僵持，近期因盘面整体情绪较强，以及镍价偏强运行，需上调不锈钢运行区间。
【策略观点】偏强运行，镍01合约或有望站上21.5万元，多头可继续持有，周内关注获利平仓机会；不锈钢建议观望。