【行情复盘】
上周五夜盘，PG2301合约下跌，截止收盘，期价收于4815元/吨，期价下跌118元/吨，跌幅2.39%。
【重要资讯】
原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至11月25日当周，美国商业原油库存为4.19084亿桶，较上周下降1258.1万桶，汽油库存2.13768亿桶，较上周增加277万桶，精炼油库存1.12648亿桶，较上周增加354.7万桶，库欣原油库存2431.5万桶，较上周下降41.5万桶。CP方面：沙特阿美公司2022年12月CP出台，丙烷650美元/吨，较上月涨40美元/吨；丁烷650美元/吨，较上月涨40美元/吨。折合人民币到岸成本：丙烷5776元/吨左右，丁烷5776元/吨左右。现货方面：2日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至5628元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至5330元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至5750元/吨。供应端：上周，山东两家地炼装置开工，华东、华南分别有一家炼厂外放减量，因此上周国内供应减少。截止至12月1日，隆众资讯调研全国259家液化气生产企业，液化气商品量总量为53.55万吨左右，周环比降1.73%。需求端：当前工业需求略有下滑，卓创资讯统计的数据显示：12月1日当周MTBE装置开工率为49.54%，较上期下降1.99%，烷基化油装置开工率为47.22%，较上期下降2.21%。巨正源及华东个别PDH装置停车检修，浙石化PDH装置重启，PDH产能利用率窄幅上行，截止至12月1日，PDH装置开工率为78.97%，环比增加1.09%。随着气温逐步回落，民用气需求逐步回升。库存方面：截至2022年12月1日，中国液化气港口样本库存量196.48万吨，较上期增加27.8万吨，环比增16.84%。按照12月1日卓创统计的数据显示，下周，华南4船冷冻货到港，合计11.5万吨，华东9船冷冻货到港，合计31.5万吨，到港量适中，预期下期港口库存将有所下滑。
【套利策略】
当前PG2301合约基差为720/吨，可尝试做空基差。
【交易策略】
CP价格的上调对液化气有较强的支撑。从其自身基本面来看，PDH装置利润仍处于亏损，装置开工率难以大幅提升，叠加MTBE和烷基化装置开工率回落，工业需求对期价的支撑减弱。目前属于民用气需求旺季，现货价格较为坚挺，由于期价下跌，当前贴水幅度有所扩大，短期进一步下跌的空间有限，操作上仍以逢低做多为主，密切关注原油价格走势。

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