钢材：长材库存拐点已现，卷板去库有所放缓，总表需保持五年同期最低，整体需求端情况符合季节性。供应端，钢厂利润持续被压制，部分钢厂维持现金亏损，亏损幅度已经逼近上半年大幅减产前夕，产量或难有上升空间。结合供需分析，市场总体供需两弱，矛盾有限。关注后续垒库速度。宏观上的乐观预期交易充分，螺纹五月合约2016年至今首次升水一月合约。05合约价格拉升后价格结构更有利于贸易商冬储套保，或引发期现共振。预计本周期现价格或将宽幅偏强震荡。 　　铁矿：需求端焦炭第二轮提涨落地，钢厂利润进一步恶化，亏损幅度已经逼近上半年大幅减产前夕。铁水产量如期小幅触底反弹，但预计向上空间有限。钢材冬储进行时，预计钢厂铁矿补库意愿将维持极低。供应端大型矿山正常发货，印度发货持续边际增加。铁矿库存后续将维持大体稳定。总体供需情况稳中偏弱。预计本周期现价格或将跟随钢材宽幅偏强震荡。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。