现货市场：针叶浆现货市场可流通货源不多，业者低价惜售。市场含税参考报价：银星、马牌、月亮7300元/吨，凯利普7700元/吨，北木货少。阔叶金鱼鹦鹉6700元/吨，其余等级6600-6650元/吨。
【重要资讯】
双胶纸市场区间震荡。本周70g木浆双胶纸市场均价为6690元/吨，纸厂报盘暂稳，价格较上月暂无调整，下游经销商出货平平，局部有个别业者为降低库存，有促销行为，价格略有松动，市场信心不佳，下游印厂开工不佳，刚需备货为主，社会需求利好难见。
【交易策略】
01合约在7000附近运行，现货报价仍无波动，银星、马牌、月亮7300元/吨，俄针7050-7100元，刚需补库为主，成交放量有限。国内成品纸价格本周多数下跌，社会面需求一般。库存方面，11月国内主要港口木浆库存环比下降6%，同比减少9%，继续在年初以来的低位区间波动，木浆供需弱稳，需求低迷但供应回升的持续性不强。10月份欧洲港口库存大幅增加16%，创年内新高，自去年3月以来再度升至130万吨以上，8月以来欧洲库存中枢上移，海外供需有转向宽松的迹象。供应方面，PPPC统计，10月世界20国商品浆发货量同比增加2.2%，其中针叶浆发货同比下降1%，1-10月累计减少1.8%，对中国发货同比下降2.6%，1-10月累计减少15%，在针叶浆供应仍较低的情况下，海外供需若逐步转为宽松，可能会对中国针叶浆发货增加，从而减轻国内针叶浆供应紧张的问题，纸厂利润未见改善，疫情防控有所放松，但年底前需求恢复有待观察。
纸浆延续供需双弱，临近交割，供应问题再度显现，01合约修复贴水，随着基差回落，贴水修复行情临近尾声，参考俄针价格，01合约预计将在7000附近震荡，根据当前美金报价及汇率，针叶浆进口成本在7600元之上，国内现货银星、俄针报价11月以来维持在7300和7100附近，参考之前银星的基差水平，在原理交割月时段，05合约运行区间在6400-6800元/吨。

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