无视“降准”利好，大宗商品大面积下挫；原油系集体崩跌，原油大跌4%，燃油、LU大跌3%，沥青、乙二醇、苯乙烯等跌超2%。黑色系表现强势，铁矿大涨2.5%。

　　集体崩跌！原油创半年新低 后市怎么走？

　　近期，原油价格持续走弱，布伦特原油期货主力跌至81美元/桶关口，处于今年1月份以来低点；WTI原油跌至74美元关口。

　　国内能化板块也集体大跌，原油主力大跌4%，创近半年新低；LU、沥青跌3%。

　　欧盟正在与七国集团(G7)合作，讨论将俄罗斯原油价格限制在每桶65美元至70美元之间，该价格区间远高于俄罗斯的生产成本。而俄罗斯表示将禁止向任何参与者出售石油。但是，俄油限价的具体落地时间仍然存疑。一方面，俄罗斯如何回应“限价令”尚不可知，一旦俄罗斯在产量方面做出强硬回应，势必又将加深油市供应的紧俏程度；另一方面，全球原油市场低库存何时启动修补也存在不确定性。

　　对于原油后市，机构看法也出现明显分歧，光大期货认为原油价格或将继续寻底。在经济放缓的背景下，需求整体面临下滑压力，全球来看，美国需求仍存在一定韧性，但成品油开始累库，国内在疫情的不确定性因素下需求仍难以边际大幅改善。因而目前市场正呈现共振式下挫，布油或将考验80美元/桶一线支撑，WTI价格或将考验72美元/桶关口支撑，SC价格或将继续寻底。

　　高盛集团则表示，明年春天的石油市场前景极不确定，但仍看好2023年春季的石油行情；维多公司则预计，2023年上半年油价将走弱，而下半年随着石油需求反弹，油价可能走高。

　　大涨2%！铁矿价格逆势飙升处于5个月高位

　　近期，在大宗商品持续震荡背景下，铁矿石表现非常强势；今日价格大涨2%，处于近5个月高点。上周五，央行降准0.25个百分点，直接利好房地产市场，黑色系也受到提振。

　　招商期货分析认为，需求端焦炭第一轮提涨落地，第二轮提涨已经提出但执行仍需观望。铁水产量环比大幅下降后整体炉料需求或阶段性触底(同时向上空间有限)。供应端大型矿山正常发货。印矿出口关税后市场上已有贸易商报盘，同时印度出口亦有环比增加。铁矿后续仍将小幅垒库，垒库速度与去年相当。钢厂库存维持较低，但在钢厂冬储出现实质性进展前钢厂补库意愿都将维持目前的极低状态。总体供需情况稳中偏弱。预计本周期现价格或将宽幅震荡。

　　对于后市，广发期货认为价格难以再大幅上涨。宏观政策提振市场信心，盘面上涨，但现实偏弱拖累1月合约，1-5价差下跌。基本面上，短期供增需弱，库存累库。虽然明年供应端有增量预期，但上半年是发运淡季，2400万吨到港量难以持续，或季节性下滑。日均铁水产量维持下滑，但近期钢厂利润转正，进一步减产空间不大，钢厂产量有向上修复预期。当前库存维持累库，但考虑到后期供减需增，低库存背景下，整体累库导致的库存压力或不大。在终端需求预期证伪前，价格维持震荡偏强概率大，但价格涨幅较多，已修复基差，同时钢厂利润偏低抑制补库需求，操作上，逢回调短多，关注1-5反套。

　　【今日关注】

　　次日0:00 美国至11月24日大豆出口检验量

　　待定 Mysteel公布澳洲、巴西铁矿石发货量

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