①印度主导市场，原糖难创新高。当前处于印度主导周期，此前的出口配额为600万吨，但并不是锁死的，未来仍会根据实际情况去额外增加200-400万吨。 　　②外强内弱局势难改，但方向一致。国内糖价的摇摆跟随跟随原糖，波动则远小于原糖，驱动力来自于海外，由于配额外进口持续亏损，近几个月进口量有所减少，而新糖供应尚且不多，供应压力主要还是来自于库存。 　　总结：受疫情影响，食糖消费的现实情况是即便能够正常销售，但也无法超预期销售，内外价差的扩大与收缩，弹性来自于原糖，而非郑糖，糖价可能在较长一段时间都将在5500-5700区间运行。

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