铜：上周铜价回落，伦铜收跌6.46%至8036美元/吨，沪铜主力收至65180元/吨，海外库存转增、美元指数走强和国内疫情散发是价格回落的主要原因。产业层面，上周三大交易所库存增加2.2万吨，其中上期所库存增加1.0至8.6万吨，LME库存增加1.2至9.0万吨，COMEX库存微增至3.3万吨。上海保税区库存减少0.35万吨，上周国内铜现货进口亏损缩窄，洋山铜溢价回落。现货方面，上周LME现货继续走弱，Cash/3M转为贴水33.5美元/吨；国内期货盘面月间价差小幅收窄，沪铜现货基差走强，周五现货报升水395元/吨。废铜方面，上周五国内精废价差缩至990元/吨，废铜替代优势降低。价格层面，美联储官员释放鹰派言论导致海外通胀预期下行，但预计通胀仍存在韧性，对铜价不会产生大的负面冲击。国内疫情防控政策边际收紧，需求表现弱于预期，而供应边际增加，总体供需中性略偏松，短期铜价或小幅下移以平衡供需。本周沪铜主力运行区间参考：63800-66500元/吨。 　　铝：21日，沪铝主力合约报收19200元/吨（截止周五下午三点），涨幅0.97%。SMM现货A00铝报均价19240元/吨。A00铝锭升贴水平均价70。铝期货仓单53018吨，较前一日下降376吨。LME铝库存524375吨，下降3875吨。2022年11月17日，SMM统计国内电解铝社会库存54.7万吨，较上周四库存量下降2.9万吨,电解铝锭库存去库趋势不改,到货量持续偏低。海内外电解铝库存同时走弱，对于铝价有显著支撑作用。LME宣布不再对俄罗斯金属进行制裁。国务院宣布优化对于国内疫情管控措施，对市场情绪产生显著提升作用。后续预计铝价将维持震荡偏强走势，国内参考运行区间：17500-19500。海外参考运行区间：2200美元-2600美元。

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