11月20日，国联证券发布一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，国际油价宽幅下行，黄磷、磷酸一铵景气提升。

　　报告具体内容如下：

　　本周板块表现

　　本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3097.24，本周上涨0.32%，深证成指上涨0.36%，创业板指下跌0.65%，化工板块下跌1.54%。

　　本周各细分化工板块中半导体材料、化学纤维板块涨幅较为明显，板块指数分别上涨了3.14%、1.54%。而盐湖提锂、磷化工等板块本周跌幅明显，分别下跌了5.97%、4.14%。

　　本周化工个股表现

　　本周涨幅居前的个股有中船汉光、元琛科技、奥福环保、美联新材、北化股份、ST海越、彤程新材、金力泰、吉林化纤、三棵树等。本周打印机耗材企业中船汉光大涨60.61%，公司系信息安全产业相关标的。本周锂电材料板块复合铜箔产业链行情向好，元琛科技大涨34.4%。本周国六概念板块强势，尾气净化蜂窝陶瓷标的奥福环保大涨24.8%。

　　本周重点化工品价格

　　原油：本周布伦特原油期货下跌9.6%，至87.62美元/桶，主要系美联储鹰派加息预期再度引起市场担忧，以及疫情等因素致亚洲原油需求下行。

　　化工品：本周我们监测的化工品涨幅居前的为黄磷(+12.42%)、硝酸(+8.02%)、三氯化磷(+7.80%)、磷酸一铵(+6.04%)、丁二烯(+4.03%)。本周黄磷下游工厂补货积极，需求上行、交投活跃，黄磷价格触底反弹；受黄磷成本支撑，三氯化磷价格亦显著上行。本周国内多个硝酸生产装置停车检修或转产硝酸铵，致使本周市场硝酸供给缩量，价格抬升。本周磷酸一铵市场装置检修较多，而冬储推进下游复合肥需求持续升温，供给紧张致磷酸一铵价格持续上行。

　　投资建议

　　我国工业产业链不断完善升级，俄乌冲突下我国工业相对优势提升，叠加疫情防控逐步优化，我们持续看好化工行业前景，给予“强于大市”评级。我们重点推荐岳阳兴长、建龙微纳、精功科技、吉林化纤、广信股份；另外，建议关注长阳科技、泰和科技、永泰运、聚胶股份。

　　风险提示：经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情反复风险

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