（转载瑞达期货研究院）

股指期货

A 股主要指数昨日震荡回调，两市成交量有所回落。沪指低开低走，尾盘跌幅收窄，维持在 3100 点上 方。深证成指跌 0.13%，创业板指跌 0.71%。北向资金小幅净流入。近期 A 股底部特征明显，与历年几轮下 行周期相比而言具备较为类似的反转特征，这或是较为积极的信号。从政策面信号看，央行发布第三季度中 国货币政策执行报告强调为年末经济提供充足流动性，并且促进楼市平稳健康发展、警惕通胀反弹压力。此 外政策主导的疫情的防控形式是催化本轮市场上行的重要因素。随着防疫措施不断精准细化，并且更匹配 经济发展，叠加海外利空因素逐步落地，中长期 A 股亦有望底部上行。技术面上，市场风格或向均衡方向倾 斜，可选择区间低配操作或轻仓介入多 IF 空 IM 合约。

苹果

据 Mysteel 统计，截止到 2022 年 11 月 17 日全国苹果冷库入库量约为 833.85 万吨。较上周增加 12.68 万吨，山东产区库容比 63.76%，山东总入库量为 296.48 万吨，较去年同期持平；陕西产区库容比为 58.29%， 陕西苹果产区入库基本结束，果农货源集中于旬邑等相对低价产区，但性价比较高，以现发市场为主；延安、 渭南产区果农货要价较高，两者之间博弈加剧，成交相对零星。本周主要以小果及低价产区货源走货为主。 目前苹果各产区入库基本结束，陕西入库六成附近，果农货占比六至七成；山东冷库入库六至八成附近，果 农货占比六至七成附近；整体上，西北产区苹果统货入库成本在 3.5-3.8 元/斤，比去年高 0.5 元/斤左右， 山东产区入库成本较去年高 1.0 元/斤左右。成本居高的情况下，后期非常考验需求能力。近期产区走货相 对缓慢，销区受疫情等因素影响，苹果需求相对偏弱。操作上，建议苹果 2301 合约短期在 7800-8350 元/吨 区间高抛低吸。

豆二

隔夜豆二 2212 合约下跌了 0.35%，美豆收割几近结束，市场焦点转向美豆出口进度及南美播种生长情 况。出口方面，据 USDA 周四公布的出口销售报告显示，截至 11 月 10 日当周，美豆出口销售净增 303.01 万 吨，远高于市场预期的 90-170 万吨，美豆出口销售恢复为美豆价格提供一定的支撑。南美大豆方面，市场 预期即将来临的降雨天气将有助于阿根廷和巴西恢复加快大豆种植，多家咨询机构继续看好南美大豆产量， 持续关注拉尼娜现象带来的产量影响。从国内来看，11 月下旬进口大豆将陆续到港，进口大豆的偏紧库存 将有所缓解。盘面来看，豆二夜盘继续在 40 日均线下运行，由于大豆原料到港兑现时间临近，预计短期内 豆二以震荡偏弱行情为主，操作上建议逢高沽空。

棕榈油

周四马棕下跌了 4.06%，隔夜棕榈油 2301 合约下跌了 0.55%。从基本面来看，据 SPPOMA 最新发布的数 据显示，截至 11 月 1-15 日马来西亚棕榈油产量环比减少 5.43%，同时 MPOB 表示热带风暴和劳动力短缺等 问题产生的减产担忧犹存，对马棕价格有所支撑。出口方面，船运调查机构 ITS&SGS 最新公布数据显示，马 棕 11 月 1-15 日的出口量分别环比增加 12.7%和 3.5%，近期马币的走强，中国和欧盟的需求转弱，出口增 速明显放缓，马盘下行压力增加。印尼方面，印尼贸易部宣布上调 11 月下半月出口税，并恢复棕榈油出口 专项税，马棕出口竞争降低有利于进一步去库存。国内方面，截至 11 月 15 日，食用棕榈油港口库存 82.8 万吨，周环比增加 1.3 万吨，月环比增加 20.1 万吨，同比增加 34.7 万吨。棕榈油库存持续增长抵消了豆 油和菜油库存下降的影响，加上近期国内多地疫情再度反弹，油脂需求不确定性进一步限制价格回升。盘面 来看，棕榈油夜盘继续承压下跌，需求担忧抵消了马棕产量减少和出口增加的利多影响，预计短期内棕榈油 有望延续弱势行情，操作上建议逢高沽空。

PTA

隔夜 PTA 震荡收跌。成本方面，当前 PTA 加工差上涨至 530 元/吨附近，加工利润上升。供应方面，国 内 PTA 装置整体开工负荷稳定在 73.21%。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在 77.60%。短期国际原油价格 下跌，削弱 PTA 成本支撑，短期期价偏弱震荡。技术上，TA2301 合约下方关注 5200 附近支撑，上方关注 5450 附近压力，建议区间交易。

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