生猪价格连续11个月冲高后，自11月份起开始回落。农业农村部监测数据显示，11月份第一周，全国生猪平均价格为26.87元/公斤，周环比下降2.9%。据行业专家掌握的数据，11月以来生猪价格已连续两周回落。在养殖论坛里，生猪价格走势成为养殖户关注焦点。

　　今年以来，国内生猪价格经历先跌后涨的过程，自三季度起行业整体扭亏。不过，受二次育肥和压栏惜售等影响，生猪价格至10月末进入过度上涨一级预警区间，国家发改委为此宣布投放第7批中央猪肉储备，以促进生猪价格尽快回归至合理区间。

　　业内分析认为，在一系列保供稳价措施作用下，随着标猪供给增加、二次育肥放量，生猪价格自11月份起震荡回落，但降幅有限，后续仍会处在较好水平。此外，今年三季度生猪价格反弹，有利于平抑明年的价格波动。

　　“11周连涨”终结

　　“今天终于出猪了，均重298斤，三日前谈的13.2元/斤，经过了两日跌，（收猪）老板也没给落价。”11月9日，河南西平一名养殖户在某养猪论坛里发布一条“出猪”帖，其他养殖户在下方留言“价格美丽”，“现在这价算高的了”。

　　与今年10月份的行情相比，生猪价格自11月起开启下行模式。农业农村部对全国500个县集贸市场和采集点的监测数据显示，11月份第一周，全国仔猪平均价格为46.78元/公斤，比前一周变动-0.4%，同比变动88.9%；全国生猪平均价格为26.87元/公斤，比前一周变动-2.9%，同比变动67.1%。全国猪肉平均价格为41.60元/公斤，与前一周持平，同比变动60.5%。除新疆外，福建、上海、广东、北京、天津等29个省份生猪价格下调。

　　就“农产品批发价格200指数”而言，11月7日-11日，全国农产品批发市场猪肉平均价格连降5日，从11月1日的35.43元/公斤下降到11月11日的33.64元/公斤。另据猪易数据网监测，2022年11月5日-11月11日，全国外三元生猪均价为25.01元/公斤，较上周下跌3.21%。

　　在上述养猪论坛里，关于猪价走向的话题受到养殖户关注。有养殖户认为，“12月10日之前涨不起来，今年也就这样了。现有猪价也能赚不少，如大多数人全部赌年猪，反而会引起积压，一窝蜂地出栏也难有涨价。”还有养殖户认为，“最近猪价高速下行，也是停止下行的前兆，很快就会止下而上。每年11月下旬都会开启上涨通道，希望之路就在眼前。”

　　“11月到现在，生猪价格已经连续两周回落，第一周环比回落2.9%，第二周环比下跌2.3%，从10月第四周27.66元/公斤的最高点跌到11月第二周的26.24元/公斤。从日价来看，部分地区生猪价格已较10月底下跌4元/公斤-5元/公斤。”据中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇掌握的数据，生猪价格在进入11月前已连续上涨11周，头均盈利水平达到1000元以上。按照最新价格，头均盈利下降了一两百元，但仍维持在800元-1000元左右。

　　出栏积极性提升

　　今年以来，国内生猪价格经历先跌后涨的过程。6月初，全国平均猪粮比价回升至5.59:1，脱离过度下跌及预警区间，大部分养猪企业二季度亏损大幅缩窄，9月份实现盈亏平衡或略有盈利，至10月末已实现单季扭亏或前三季度盈利。

　　9月27日，国家发改委发布猪肉价格进入过度上涨二级预警区间。10月14日，国家发改委组织专家对生猪市场供需和价格形势进行研判，认为生猪价格明显上涨的重要原因是部分养殖户为博弈后市行情，出现非理性的过度压栏惜售和二次育肥等行为，减少了市场供应量。

　　据国家发改委11月1日消息，近日生猪养殖户出栏积极性提高，生猪价格出现一定幅度回落。不过据国家发改委监测，10月24日-28日当周，全国平均猪粮比价为9.66:1，仍高于猪肉储备调节预案确定的9:1合理区间上限（按当前玉米价格每公斤2.9元折算，对应生猪价格合理区间上限为每公斤26元）；猪肉价格同比涨幅超过40%，仍处于过度上涨一级预警区间。为进一步做好保供稳价工作，促进生猪价格尽快回归至合理区间，国家将投放今年第7批中央猪肉储备，并指导各地加大投放地方政府猪肉储备，形成调控合力。

　　朱增勇分析称，尽管下半年生猪存栏持续增加，尤其是6月以来仔猪供给量持续增加，但由于压栏和二次育肥导致供给结构发生变化，存在供给后置，一定程度上导致此前两个月出现猪价超涨情况。生猪价格自11月起回调，主要原因是标猪供给呈环比增加趋势，二次育肥也开始放量。

　　“现在二次育肥现象已较前期下降不少。明年过年早，现在买猪进行二次育肥，1月上旬可能就要卖掉，因为屠宰厂在年前一两周屠宰量将陆续下降。此外，由于南方目前气候较暖，加之前段时间猪肉价格较高，导致传统腌腊启动较晚，市场需求减少，一定程度上也拉低了猪价。”朱增勇说。

　　生猪预警网钱涛分析认为，10月中旬以后猪肉价格进入一级预警区间，市场稳价保供压力陡增，但同时国家调控力度也有所加大。国家一方面加大储备猪肉调节作用，同时督促上市猪企和规模化企业加大出栏量，随后龙头猪企带头放量且表示不再出售二次育肥给养殖户。随着一系列稳价措施的落实，生猪价格开始冲高回落，而且养殖端认价出栏的积极性提升，甚至部分养殖户出现恐慌抛售行为。供给增加叠加需求不利，导致生猪价格持续回落。

　　牧原股份曾在10月24日接受投资者调研时表示，前期公司存在一小部分客户购买育肥商品猪进行二次育肥，为稳定市场供给，牧原调整了销售规定，停止向二次育肥客户销售生猪。温氏股份也在近期答复投资者称，其出栏肉猪头均重稳定在240斤左右，大多直接卖给屠宰场，流入二次育肥市场的情况较少。“公司将坚持支持发改委等监管部门的要求和指导，稳定出栏节奏，配合做好猪肉保供工作。”

　　猪企谨慎扩张产能

　　对于生猪价格后续走势，行业内说法不一。

　　有养殖户认为，等到12月中旬，随着疫情好转，叠加元旦、春节等季节性刚需的恢复，生猪价格将回暖。还有散户建议，一旦消费恢复，不怕没好价，“有序出栏，够大就卖，勿压栏”。

　　钱涛分析称，四季度有南方腌制腊肉和北方杀年猪行情，是猪肉需求最旺盛的阶段，但也是供给最旺盛的阶段，“可以说越是距年底近，产能释放得越明显，而相比10月份来说，目前产能释放确实已经开始了。”

　　“我认为后期生猪价格总体是向下趋势，但由于进入消费旺季，不会下跌太多，猪价仍可以处于较好水平。”朱增勇分析认为，今年三季度生猪价格快速反弹，有助于保障明年生猪生产稳定，平抑明年的价格波动。今年5月份起，能繁母猪存栏量开始增加，正好应对明年下半年消费增加的需求，届时生猪供给会相对充裕，生猪价格可能会呈现窄幅震荡的走势。

　　从大型生猪养殖企业来看，截至三季度末，牧原股份能繁母猪数量为259.8万头，较二季度末有所增长，公司预计四季度能繁母猪数量将保持增长，且增速不会低于三季度。温氏股份近期也在接受投资者调研时表示，截至9月末，公司高质量能繁母猪已增加至134万头，后备母猪充足，正按照前期制定的年底140万头能繁母猪的目标落实。

　　此外，随着猪价回暖，现金流持续改善，牧原股份对部分养殖项目复工建设，截至目前在建养殖产能在600万头左右，预计年底养殖产能将达到7500万头。唐人神11.4亿元定增方案也于近期获准通过，主要用于生猪养殖场建设。新希望近期在接受投资者调研时表示，公司2022年生猪出栏目标是1400万头，2023年规划1850万头，未来希望出栏量在3000万头。

　　尽管部分生猪养殖企业恢复了猪场建设，但对产能扩张仍持谨慎态度。牧原股份答复投资者称，今年上半年资本开支主要用于支付前期已完工工程款项，基本不涉及新增产能建设。新希望也称，不再急需大规模扩张，“第一，母猪和肥猪目前都有在建产能，未来要利用起来；第二，公司150万头能繁母猪体量非常大，希望在这个体量上夯实成本、团队和组织能力。”

　　对于明年猪价走势，温氏股份认为，猪价涨跌和行业周期位置较难精确判断。总体来看，明年全年肉猪均价要好于今年。因信息不对称和数据不完全等影响，市场各方参与者生产经营决策存在差异。中小养殖户对猪价较为敏感，生产经营决策受猪价波动影响较大。温氏整体生产经营决策的原则是提高生产成绩、降低生产成本、稳步增加出栏量，不会因为价格涨跌来大幅调整出栏量，尽量做到均衡稳定出栏。

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