据澎湃新闻，11月14日，中国外汇交易中心发布数据显示，人民币对美元中间价升值1008点至7.0899，这一调幅创2005年7月22日以来最大。

近三个交易日，人民币汇率大幅反弹近2个pct，主要受内外共同利好因素所致：

从内看，两大政策扭转了市场对经济走势的预期：1）国务院联防联控机制公布进一步优化疫情防控二十条措施；2）中债信用增进公司加大对民营房地产企业增信服务力度。此前市场普遍认为国内经济的复苏动力在基建和制造业，相关政策调整后，消费和地产贡献度或有所提升，助力经济修复预期。

从外看，美元冲高动能不足，外部压制减弱。最新数据显示，美国10月CPI回落至7.8%，低于市场预期8%，12月加息50bp的概率已上升至80%，随着加息节奏放缓，短期非美货币均迎来反弹。

相较8月以来的快速贬值，年底人民币贬值压力减弱，但仍不具备大幅反转的基础。一方面，出口持续回落的预期，一定程度上对人民币汇率的支撑弱化；另一方面，欧元区若出现较大的金融风险将被动支撑美元上行。整体而言，人民币汇率的逆转信号仍需等到：经济数据明显回暖、出口呈现强韧性、市场信心大幅改善等等。

中长期看，我国财政、货币空间依然充足，经济仍具备韧性，人民币汇率有望在一个合理区间维持双向波动。当前我国经济已进入政策效果观察期，随着稳增长的发力，经济增长动能将不断积累，静待外部风险释放充分（美国衰退or加息终止），明年二季度或可期待人民币汇率反转。

具体到A股市场，人民币汇率是主导外资流向的重要参考因素。受益于短期汇率大涨，外资大幅净流入，主要加仓行业在有色金属、半导体、食品饮料等，相关受益概念值得留意。

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