本周，美联储如期加息75基点，这是美联储连续第四次加息75个基点。而市场对本次美联储将加息75个基点的预期已定价与基本消化，短期宏观压力略减。

　　周内（10月31日-11月4日）国内大宗商品止跌回升，除小部分小幅下跌外，其他商品均震荡上行。有色金属小幅上涨，黑色系大幅上升，能源化工、农产品同步上行。其中，尿素、硅铁、强麦涨幅居前。

　　就国内期货市场具体来看，能源化工板块，原油周内上涨3.24%、LPG上涨2.28%、燃油大涨6.56%；黑色系板块，铁矿石上涨4.74%、焦煤大涨6.71%、焦炭上涨2.93%；有色金属板块，沪镍上涨3.98%、沪铜上涨1.22%、沪锌下跌2.21%；农产品板块，棕榈油大涨6.75%、玉米上涨0.10%、生猪上涨0.95%。

　　交易行情热点：

　　热点一：全球食品价格连降七个月 未来走势取决于黑海粮食协议能否延期

　　11月4日，联合国粮农组织（FAO）的月度报告显示，全球食品价格在10月份趋稳，连续7个月走低。粮农组织10月食品价格指数录得135.9点，与9月（136点）基本持平，比去年同期水平高出2%，不过比今年3月创下的历史高点下降了14.9%，该指数已经连续第七个月下降。

　　FAO驻罗马经济学家Erin Collier表示，与近年相比，食品价格指数仍处于明显高位，并且美元在不断走高，这让食品进口国需要付出更多的成本来进口粮食。

　　黑海粮食协议能否延期是影响全球粮价走势的重要因素，该协议将于11月19日到期。目前，俄罗斯对于是否延长协议并未给出明确答复。

　　农业市场信息系统(Agricultural market Information System)周四警告称，若黑海粮食协议终止，将重新引发市场价格上涨，并进一步加剧全球粮食安全担忧。

　　热点二：成品油价将迎年内第13涨 95号油或重回“9元时代”

　　国内成品油价或迎年内“第13涨”。11月7日24时，国家发改委将开启新一轮国内成品油调价窗口。预计汽柴油上调150元/吨，消费者用油成本将再次增加，加满一箱油（50升）将多花6元左右。

　　据统计，如果本次上涨，成品油价格调整将迎来13涨、7跌、1搁浅的格局。据油价网，当前各地95#汽油在8.88元-9.10元，这意味着调价后部分地区95#汽油重回“9元时代”。

　　本轮调价周期内，国际原油价格整体呈现出震荡走势，均值较上周期略有上涨。11月4日，卓创资讯成品油分析师孟鹏指出，本周期内，国际石油市场对于供应减少的担忧继续发酵，尤其是美国抛储即将结束，但石油库存依然低位，对国际原油价格带来明显支撑。

　　行业政策要闻：

　　要闻一：第7批中央猪肉储备投放 生猪价格高位回落

　　11月1日，据“国家发改委”微信公众号消息，近日生猪养殖户出栏积极性提高，生猪价格出现一定幅度回落。

　　据国家发展改革委监测，10月24日至28日当周，全国平均猪粮比价为9.66：1，仍高于猪肉储备调节预案确定的9：1合理区间上限；猪肉价格同比涨幅超过40%，仍处于过度上涨一级预警区间。

　　为进一步做好市场保供稳价工作，促进生猪价格尽快回归至合理区间，近日国家将投放今年第7批中央猪肉储备，并督促指导各地加大力度投放地方政府猪肉储备，形成调控合力。

　　在上海钢联农产品事业部生猪分析师吴梦雷看来，猪价出现超预期的持续回落，更多的是因为放储、约谈会议、多次发声等政策调控手段对市场情绪的影响，直接导致市场人士对后市看涨情绪减退，部分散户、二次育肥户存在集中性的恐慌出栏。

　　要闻二：期货公司积极“走出去” 海外业务成重要增长突破口

　　如今，越来越多的期货公司大胆“走出去”、开辟“第二战场”，一批标杆公司的海外业务更是“开花结果”，成为重要业绩贡献点，也为中国期货业的国际化大局添砖加瓦。

　　2006年，南华、永安、广发等6家内地期货公司首批获准在香港设立分支机构，中国期货公司自此打开国际化大门。2015年后，期企“走出去”的步伐加快，截至今年8月，共有23家期货公司在境外设立了26家一级子公司、30家二级子公司。

　　海外期货经纪业务是国内期货公司发展海外业务的支点，少数公司以此为基础建立起多元化海外业务，近年来发展势头迅猛。

　　比如，南华期货已成为以横华国际作为境外控股公司，下属10家一级子公司、5家二级子公司，以证券交易、期货合约交易、杠杆式外汇交易、投资顾问服务、资产管理、清算服务、贸易服务于一体，覆盖香港、芝加哥、新加坡和伦敦四个主要国际金融中心的金融市场综合服务商。

　　展望后市表现：

　　能源化工板块：

　　LPG：本周LPG供减需减，后市预期供减需增。11月欧佩克减产200万桶，美联储加息力度放缓，释放战略储备影响甚微，国际原油供应趋紧，经济数据不佳导致需求偏弱，下周价格存小幅上涨空间。国内液化气市场价格环比下跌，走势偏弱。虽然巴拿马运河拥堵缓解导致国际外盘FEI价格先涨后跌，国内公共卫生事件管控区域增加造成港口出货减少，民用气燃烧需求下滑，炼厂库存环比上涨；但国际油价持续走强，11月CP上涨，运费上涨导致供应偏紧，气温下降缓慢提升终端燃烧需求对价格形成支撑；下周液化气行情以宽幅向上为主。（东亚期货）

　　黑色系板块：

　　铁矿石：基本面上，供应持续修复，到港量与发运量均值处在中等偏上水平，符合季度上升趋势。海外矿山稳定运行，四大矿山季度产量均环比上升，叠加海外非主流矿山稳定运行，供应宽松格局未改。需求出现拐点，日均铁水产量与日耗触顶回落；目前铁水产量236万吨处在偏高水平，预计随着钢厂进入冬季限产后，产量季节性下降至正常水平。此外，山西与陕西部分钢厂出现高炉检修的情况，产量有见顶下滑的预期。10月钢材需求环比修复，符合季节性规律；但释放程度不及预期，负反馈再现，市场恐慌情绪蔓延，盘面向下突破震荡区间。迎来冬季限产，钢材消费淡季对需求的抑制作用将逐步兑现；考虑到行业盈利情况不佳，多数钢厂维持原料低库存运行，叠加终端需求不及预期，预计年末冬储对需求的提振作用有限，盘面维持震荡偏弱运行。（广发期货）

　　有色金属板块：

　　沪锌：供应端，欧洲储存天然气速度超预期，天然气期价虽高位大幅度滑落，成本端支撑减弱；国内锌矿进口保持增长，矿端供应紧张局面缓解，部分冶炼厂设备问题及常规检修结束后恢复生产，部分企业有赶产计划，供应端存增长预期。需求端，疫情未全面结束，运输和生产受阻，下游开工率继续下滑，叠加北方天气转冷，需求随之进入淡季。库存上，国内外偏低，国内锌价走低，下游积极补库，锌锭社库下降。总体上，供应增长预期，而需求步入淡季，但库存低位的背景下，下游逢低积极补库，库存下降，短期对锌价有一定支撑。（瑞达期货）

　　农产品板块：

　　棕榈油：从基本面来看， 10月马来西亚棕榈油产量环比增加0.38%，部分缓解了此前强降雨天气引发的减产担忧。出口方面，环比增加5%和5.5%，提振马棕价格进一步反弹。周一晚间俄罗斯正式宣布退出黑海运量协议，不过周三俄乌局势重新谈判后计划恢复黑海谷物出口，前期利多消息消化后逐步回到基本供需面；国内方面，11月1日，食用棕榈油港口库存74.5万吨，周环比增加2.1万吨，月环比增加22.0万吨，同比增加22.8万吨。令吉近期持续疲软，自8月以来到港量一路攀升，预计11月全国棕榈油到港量50万吨左右，不过近期进口大豆到港节奏放缓或将拖累整体油脂供应的改善。盘面来看，受马盘和美豆油价格上涨的提振，本周棕榈油2301合约强势反弹，周涨幅达8.43%，预计短期内棕榈油维持震荡略偏强行情。（大越期货）