11月4日国家外汇管理局公布2022年三季度及前三季度我国国际收支平衡表初步数。其中货物贸易顺差创历史同期新高。

　　数据显示，按美元计值，2022年三季度，我国经常账户顺差1440亿美元，其中，货物贸易顺差2008亿美元，服务贸易逆差292亿美元，初次收入逆差331亿美元，二次收入顺差55亿美元。资本和金融账户中，直接投资逆差271亿美元，储备资产增加373亿美元。

　　按美元计值，前三季度，我国经常账户顺差3104亿美元，其中，货物贸易顺差5216亿美元，服务贸易逆差656亿美元，初次收入逆差1622亿美元，二次收入顺差165亿美元。资本和金融账户中，直接投资顺差469亿美元，储备资产增加577亿美元。

　　外汇管理局副局长王春英指出，国际收支平衡表初步数据显示，2022年前三季度，我国国际收支保持基本平衡。其中，经常账户顺差3104亿美元，为历史同期最高值，同比增长56%，顺差规模与同期国内生产总值(GDP)之比为2.4%，继续处于合理均衡区间；直接投资呈现净流入，跨境资金流动平稳有序。

　　货物贸易顺差创历史同期新高

　　2022年前三季度，国际收支口径的货物贸易顺差5216亿美元，同比增长37%。其中，货物贸易出口25306亿美元，同比增长10%；进口20090亿美元，同比增长5%。

　　民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬指出，前三季度货物贸易顺差5216亿美元，同比增长37%，创历史同期新高。特别值得注意的是，三季度货物贸易顺差2008亿美元，创历史新高，较二季度增加了250亿美元。

　　在三季度新冠疫情多地散发，以及全球货币政策收紧外需有所回落的不利条件下，对外贸易顺差还能创历史新高，说明随着我国制造业转型升级持续推进，产品国际竞争力增强，贸易伙伴多元化拓展取得积极进展，货物贸易保持顺差具有坚实基础。

　　银河期货宏观研究员对新京报表示，货物贸易方面，前三季度出口和进口环比均有回升，但出口环比明显快于进口环比的回升，导致顺差环比回升。

　　服务贸易逆差同比收窄

　　外汇局数据显示，今年前三季度，服务贸易逆差656亿美元，同比下降23%。其中，旅行逆差797亿美元，同比增长18%，主要是跨境留学支出有所增加；知识产权使用费逆差238亿美元，同比下降8%，主要是收入增长21%，反映我国知识产权服务水平不断提升；运输逆差89亿美元，同比下降62%，主要是我国运输服务收入增速整体快于支出。

　　温彬指出，前三季度，我国服务贸易逆差656亿美元，较上年同期低点继续收窄23%，同时服务贸易质量和结构不断提升。前三季度知识产权使用费逆差238亿美元，同比下降8%，电信、计算机和信息服务顺差136亿美元，同比增长90%以上，反映出我国制造业和服务业不断深化融合，服务业数字化转型进程不断推进，高质量服务贸易收入持续增长。

　　直接投资总体保持顺差

　　外汇局数据显示，今年前三季度，直接投资净流入469亿美元。其中，来华直接投资净流入1608亿美元，显示我国经济前景长期向好，持续吸引外资来华投资兴业；对外直接投资净流出1139亿美元，投资节奏平稳有序。

　　温彬指出，前三季度，反映经济长期发展趋势的直接投资顺差469亿美元，显示我国经济前景长期向好，高水平对外开放稳步推进、营商环境持续优化的效果显现，巨大市场潜力不断吸引外资来华投资兴业。

　　三季度我国国际收支出现新变化

　　银河期货宏观研究员指出，三季度我国国际收支出现了新的变化，一是储备资产出现了增加；二是资本金融账户逆差明显，特别是直接投资顺差出现了明显的减少，显示出疫情冲击对外资的影响；三是货物贸易收支尽管受到疫情冲击依旧保持一定的韧性；四是，受益于货物贸易顺差和直接投资顺差，基础性国际收支依旧保持顺差而基本稳定。

　　从历史经验看，国际收支的初步数和正式数差距比较大，因此，还需要等待正式数的出台，以便对当季的国际收支进行更加全面的分析。同时要注意高频数据的变化，如近期外贸数据出现的边际下行可能对四季度的经常项目产生一定的负面影响。

　　温彬指出，展望未来，在我国经济长期向好的基本面下，随着经济逐步复苏回稳，预计全年国际收支将继续保持在基本平衡格局。

　　国际收支保持基本平衡格局，为人民币汇率稳定提供基础

　　总体看，我国经济韧性强、潜力足、回旋余地广，长期向好的基本面不会改变，经济回稳向好的态势将进一步巩固，为我国国际收支保持平衡提供根本支撑。我国基本国际收支状况依旧稳定，又为人民币汇率的稳定提供了基础。

　　近日人民银行行长易纲指出，下一步将加强预期管理，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，有序推进人民币国际化。

　　东方金诚宏观首席分析师王青指出，近期国内营商环境持续改善，加之国内消费市场不断壮大，有望持续吸引外商来华投资，我国国际收支有望延续较大规模顺差局面。

　　此外，后续稳出口政策还需集中发力，特别是要充分利用我国产业链齐备、基础设施完善的优势，灵活运用税费减免、贸易便利化等政策工具，助力企业开拓海外市场。这不仅有利于保持外需对经济增长的拉动力，而且也是巩固国际收支平衡、稳定人民币汇率预期的一个重要支撑点。

　　展望未来，我国经常项目仍将保持较高顺差规模，直接投资有望延续顺差格局，证券投资项目下的资本外流将受到有效控制，人民币贬值预期难以有效聚集，当前衡量汇市强弱的三大人民币汇率指数有望保持基本稳定。

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